4月26日,，格力電器發(fā)布2016年度報告,，稱將拿出108.28億元給股東分紅。這一大手筆分紅一舉超越第一股貴州茅臺,，創(chuàng)公司歷史新高,。作為格力掌門人，董明珠此次分紅中收獲頗豐,，共獲收益7977萬元,。加上600多萬元年薪，董明珠在格力一年收入達到8500多萬元,，憑借股份分紅,，董明珠躋身全球身價最高的企業(yè)掌門人行列。

事實上,，給股東分紅恰是企業(yè)應盡的責任和義務,。一家上市公司，如果長期不給股東分紅,，當受監(jiān)管部門嚴厲監(jiān)管,，必要時，可以依據相關規(guī)定對其采取相應措施,。

不過,，大力度分紅的前提在于公司穩(wěn)步向好的業(yè)績基礎，股民既要共享公司效益成果,，也是企業(yè)治理的參與者,。大力度分紅或許是對股民最直接的回饋，卻未必是最好的回饋,。尤其是分紅的強度,，是否真正符合企業(yè)發(fā)展規(guī)律，會不會對可持續(xù)發(fā)展產生影響,，均值得關注,。

格力電器近年一直堅持分紅，且力度較大,，值得其他上市公司學習,。然而，從近年格力的實際效益和家電市場前景考量,，卻難言具備如此大力度分紅的條件,。隨著房地產調控效應的顯現，整個一線家電市場進一步下行,。以格力主打的空調家電為例,，截至今年4月底，空調行業(yè)的渠道庫存再次逼近4000萬套的警戒線,，雖然只是動態(tài)庫存但也不得不引起全行業(yè)警惕,。在歷經資本吞并、征戰(zhàn)海外等大戰(zhàn)后,，依舊難掩市場對家電需求的疲軟,。

在此背景下，格力電器需要不斷創(chuàng)新,、革新技術,，才有可能使企業(yè)保持較強的市場競爭力。股東大會所以否決董明珠提出的收購銀隆進軍新能源汽車領域,，很大程度上,，也是對業(yè)務能力的綜合考量。相比大肆分紅,，把資金更多地投向技術研發(fā)和產品更新?lián)Q代上,，無論對企業(yè)還是股民，或許才是真正“上策”,。

與格力不同,，市場另有企業(yè)也采取了高額分紅，但似乎“底氣”更足,，比如貴州茅臺,。這些年來，茅臺的效益一直穩(wěn)步上升,，即便八項規(guī)定出臺,，也未像有的企業(yè)出現效益嚴重下滑,。更重要的，依據茅臺酒目前的市場需求量與企業(yè)實際供應量,，實現可持續(xù)發(fā)展無需多言,，效益出現大起大落更是罕見，因此不需對分紅方式大幅調整,。

事實上,，就企業(yè)分紅而言，受益的不僅在于小散,。近幾年來,，除去董明珠從格力分得紅利已超過兩個億，其他主要股東也分得缽滿盆溢,。然而,，格力的技術研發(fā)似乎并沒有分紅那么有力度。傳統(tǒng)家電如何才能走出一條新路,，是格力等企業(yè)需要認真思考的問題,。

不久前，中國神華高額分紅也曾一度受到關注,。某種程度上,，不排除其博眼球效應的嫌疑。要知道,，去年中國神華的高效益,，偶然性因素非常明顯，更多源于去產能后煤炭價格暴漲,，而非企業(yè)內生動力增強的結果,。偶然因素產生的利潤，應當更多地用于企業(yè)轉型升級和核心競爭力培育等方面,。對中國神華來說,，相比眼球效應，如何改革轉型,、培育核心競爭力,，才是第一位的。畢竟,，不顧實際的分紅方式,，正是證券市場之大忌。

對中國證券市場來說,，如何保證每家上市公司的分紅,，都恰到好處，而不是或高或低走極端,。還有待確立科學分紅,、合理分紅的意識,，企業(yè)的發(fā)展才能穩(wěn)定，市場也才能更健康,。