▎特朗普簽署“對等關(guān)稅”行政令,。圖源：FT
編者按
近兩個月來，美國特朗普政府頻繁調(diào)整關(guān)稅政策,，掀起貿(mào)易風暴,。4月2日,，特朗普在白宮簽署所謂“對等關(guān)稅”行政命令，宣布美國對貿(mào)易伙伴加征10%的“最低基準關(guān)稅”,，并對一些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅,。這一舉措猶向全球貿(mào)易體系“投下一顆核彈”，相關(guān)各國廣泛發(fā)出抗議和報復性措施預期,，貿(mào)易緊張局勢急劇升級,。
關(guān)于這一內(nèi)容，耶魯大學法學院蔡中曾中心高級研究員斯蒂芬·羅奇（Stephen Roach）早在3月21日的耶魯北京中心分享會上,，就深入剖析,。中美經(jīng)濟各自前景如何？特朗普的關(guān)稅政策對中國會產(chǎn)生怎樣的影響,？特朗普2.0時代的中美關(guān)系將走向何方,？《鳳凰大參考》為您整理。
核心提要
1. 特朗普2.0的作為與美國基本價值主張嚴重相悖,。其施政方式違背憲法精神,，以MAGA運動取代三權(quán)分立架構(gòu)，追求掌控政治機器而非解決經(jīng)濟問題,。其對外政策顛覆美國的國際角色,，展現(xiàn)出孤立傾向，導致美國的外交遺產(chǎn)持續(xù)崩潰,。政策的不確定性也令企業(yè)決策陷入僵局,，可能推高美國的“痛苦指數(shù)”。
2. 美國貿(mào)易逆差問題的根源在于國內(nèi)儲蓄不足,。根據(jù)清晰的宏觀經(jīng)濟學原理,，美國本土投資和儲蓄的差距造成了貿(mào)易逆差問題，加征關(guān)稅只是將問題歸咎于他國,，無益于貿(mào)易問題的解決,，就像“在泰坦尼克號甲板上重新排列椅子一樣”。在美國加征新一輪關(guān)稅,，各國預計采取反制措施的背景下,，世界經(jīng)濟遭受嚴重沖擊，美國將面臨永久失信于世界的困境,。
3. 中美兩國沒有足夠重視建立強有力的管理機構(gòu),，中美關(guān)系亟需從個人化外交轉(zhuǎn)向制度化接觸。羅奇建議設(shè)立“中美秘書處”,，為雙邊關(guān)系提供制度化支持,，確保信任重建,，推進多邊視角下的貿(mào)易合作,。
4. 特朗普未來將延續(xù)以權(quán)力為中心的施政策略,，不排除尋求第三任期、尋求諾貝爾和平獎的可能,。特朗普上任伊始便急于解決中東問題和俄烏沖突,，以展現(xiàn)自身的戰(zhàn)略才能，但是雄心落空,。雖然美俄開始接觸,，但是所謂“聯(lián)俄抗中”并不現(xiàn)實，特朗普對俄羅斯的支持更多屬于個人議程,，而非國家策略,。
作者丨黃寒
編輯丨侯逸超 伍淑君 王宇
▎ 斯蒂芬·羅奇,。圖源：theceopublication
虛偽的“對等關(guān)稅”
“特朗普政府過去兩個月出臺的政策對美國,、美國的盟友和對手來說都是一場災難”，羅奇說,。美國與一百多個國家存在貿(mào)易逆差,，也就是說基本上所有國家都將被美國征收新關(guān)稅，而這很可能會引發(fā)貿(mào)易伙伴的報復,，演化為20世紀30年代那樣的全球性貿(mào)易沖突,。
在今年2月的一篇文章《互惠的虛偽》中，羅奇提出美國的貿(mào)易逆差問題是美國本土宏觀經(jīng)濟緊張局勢——投資和儲蓄差距的直接產(chǎn)物,，主要原因是儲蓄不足,。只要國內(nèi)儲蓄不足的情況持續(xù)存在，針對巨大貿(mào)易逆差國家的補救措施就行不通,。
▎ 美國國際收支不平衡：1960-2024。圖源：美國商務部
在所謂“中國沖擊”假說下,，特朗普第一任政府和拜登政府對中國發(fā)動關(guān)稅戰(zhàn),，最終反差性的事實是：整體貿(mào)易逆差從2018年的8790億美元擴大至2024年創(chuàng)紀錄的1.2萬億美元。中國貿(mào)易受關(guān)稅擠壓,，但貿(mào)易轉(zhuǎn)移開始出現(xiàn),；對于儲蓄短缺的美國來說，對貿(mào)易逆差國家征收關(guān)稅就好比“重新排布泰坦尼克號甲板上的椅子”一樣無濟于事,。如今特朗普拿出所謂“對等關(guān)稅”方案,，只是將美國自身的問題歸咎于他國，于貿(mào)易逆差問題的解決是無效的,。
羅奇認為,，這些政策間接地違反了美國的立國之本——憲法。從憲法上說,，美國是由三個平等的政府部門,，國會,、行政和司法部門組成的。但在特朗普2.0時代,，它們被合并為一個被MAGA邪教驅(qū)動的,，特朗普坐在頂端的巨型機構(gòu)。MAGA接管了國會,，又接管了司法部,，司法部本是行政部門的一個分支，歷史上一直代表美國人民,，捍衛(wèi)憲法,，但現(xiàn)在被特朗普變成其個人的法律支持團隊。
▎ 4月2日，特朗普正在宣布他的關(guān)稅計劃,。圖源：Getty Images
對外,，特朗普挑戰(zhàn)了二戰(zhàn)以來美國和歐洲結(jié)成的重要聯(lián)盟，擁抱了俄羅斯,。提到美國對西歐朋友的威脅,，羅奇半開玩笑談道，這正是由一名臭名昭著的耶魯畢業(yè)生（指美國副總統(tǒng)J.D.萬斯）執(zhí)行的,，近年來還有很多其他耶魯畢業(yè)生扮演著同樣具有破壞性的角色,，這其中就包括耶魯法學院——許多人心中美國最偉大的法學院的畢業(yè)生，克拉倫斯·托馬斯 (Clarence Thomas)和布雷特·卡瓦諾 (Brett Kavanaugh)（編者注：兩人均為美國最高法院大法官）,。對此,，羅奇幽默地說，也許他回國就要失去耶魯法學院的工作了,。
▎ MAGA勢力掌控最高法院,，并正產(chǎn)生著切實的影響,。圖源：Rolling Stone
特朗普攻擊了美國南北兩邊的鄰居，聲稱要把加拿大,、格陵蘭島和巴拿馬運河變成美國的領(lǐng)土,。羅奇的諷刺再次引發(fā)了聽眾的笑聲，他說,，特朗普看上去失去了理智,，但要想失去理智，首先得存有理智。（He's lost his mind. But to lose your mind, you have to have one to start with.）
特朗普2.0比新冠疫情更糟糕
美國的領(lǐng)導地位建立在軍事硬實力和道德軟實力的結(jié)合上,，但現(xiàn)在美國的問題比二戰(zhàn)后任何時期都要嚴重,。羅奇最新的文章將特朗普2.0帶來的沖擊比作是新冠疫情，認為這是一場全面的地緣戰(zhàn)略危機,，對美國和中國經(jīng)濟將產(chǎn)生持久影響。新冠疫情使得世界經(jīng)濟經(jīng)歷了因封鎖陷入的自由落體狀況,，但隨后又因為重新開放而得到復蘇,。但在講座中，羅奇再次提到,，特朗普2.0的沖擊并非新冠疫情,，并不是過了這幾個月就會好起來的，而很可能是永久性的,；并不僅僅是反復無常的關(guān)稅和旨在瓦解美國聯(lián)邦政府的DOGE改革,，而是“信任”的持久崩潰。
▎ 《2025計劃》（Project 2025）,。圖源：POLITICO
信任是維系美國自由世界領(lǐng)袖地位的基礎(chǔ)，一旦失去,，將對美國經(jīng)濟和盟友關(guān)系造成重大影響,。在美國國內(nèi)，企業(yè)本需根據(jù)對未來增長軌跡的預判來調(diào)整經(jīng)營規(guī)模,，但現(xiàn)在卻難以實現(xiàn),，消費者信心也將受到影響。放眼世界秩序,，衡量貿(mào)易政策不確定性的底線從未比現(xiàn)在更高,。美國優(yōu)先的理念違反憲法，背叛盟友,，使美國的國家認同遭受尖銳質(zhì)疑,。即使在特朗普卸任之后，信任也無法像新冠疫情后的經(jīng)濟般迅速恢復,，而會繼續(xù)籠罩在“后特朗普”的陰影之下,。
一種觀點認為，特朗普的所作所為都是有計劃的,。羅奇說,，特朗普的確一直自以為是個天才，他向大家推薦了一本書——由支持特朗普的美國保守派智庫傳統(tǒng)基金會(Heritage Foundation)出版的《2025計劃》（Project 2025）,。盡管特朗普否認其存在,，但羅奇認為這本書實際上已成為他現(xiàn)在所出臺政策的藍圖，在特朗普政府的貿(mào)易政策架構(gòu)，尤其是對華政策中扮演了重要角色,。
讓美國再次痛苦,？
特朗普在2024年總統(tǒng)大選中將美國描述為一場災難，然而唯一的災難實際上就是他自己制造出來的,。下圖是用來衡量美國經(jīng)濟災難的“痛苦指數(shù)”,，是失業(yè)率和通貨膨脹率的總和，它的數(shù)字很低,。盡管特朗普經(jīng)常說拜登政府時期的美國經(jīng)濟是災難性的,，但實際上拜登執(zhí)政時期美國經(jīng)濟的痛苦指數(shù)相當于二戰(zhàn)后9%的平均水平。特朗普說他執(zhí)政期間的經(jīng)濟是歷史上最偉大的經(jīng)濟,，但特朗普第一任政府期間美國的痛苦指數(shù)與今天并無不同,。因此，按照特朗普的定義,，今天的美國和當年一樣偉大（無需讓美國再次偉大）,。
▎ 1948年至今美國痛苦指數(shù)走勢,。圖源：financial samurai
但問題在于,，相比于以前，痛苦指數(shù)是否會上升,？羅奇擔心的是,，在目前所處的政策不確定的環(huán)境下，商業(yè)部門的決策往往陷入僵局,。不確定性是決策的大敵,，而現(xiàn)在的不確定性程度尤其高，這將對企業(yè)在就業(yè)和資本支出方面的決策產(chǎn)生影響,。企業(yè)的決策是在清楚了解未來會發(fā)生什么的情況下做出的代價高昂的長期承諾,，而現(xiàn)在前景并不明朗，因此它們寧愿放緩決策,。
美國科技股七巨頭(編者注：Magnificent 7,，指蘋果、Alphabet,、微軟,、亞馬遜、Meta,、特斯拉和英偉達7家公司)是人工智能的領(lǐng)頭羊公司,，剛剛宣布在未來幾年將數(shù)千億美元投入人工智能和機器學習。我認為這些公司在股票市場的估值被大大高估了,，它們在兩年內(nèi)上漲了3.5倍,，截至去年年底,，七巨頭的總市值占整個證券市場的34%。DeepSeek的出現(xiàn)動搖了七巨頭的股票,，因為它只用了5%-10%的成本做到了七巨頭做到的事情——實現(xiàn)人工智能革命,。對人工智能的資本支出將因此下降。羅奇認為美國的人工智能資產(chǎn)存在巨大泡沫,，而DeepSeek帶來的美國股市波動就是刺破泡沫的針（the pin pricks this bubble）,。
▎自1月24日DeepSeek推出以來，到3月18日,，Roundhill Magnificent Seven ETF 在BATS交易市場大幅下跌 16.21% ,。圖源：benzinga
之后,，羅奇提到“美國夢”,，他認為美國夢固然強大，但其受益者卻越來越少,，讓1%的人實現(xiàn)美國夢的代價是為剩余99%的人提供的福利越來越少,。美國夢的根基——美國超凡的軟實力、道德權(quán)威,、法治的倫理基礎(chǔ),、對盟友的承諾，亦即里根所說的“山巔上的閃耀之城”的圖景,，正在遭受挑戰(zhàn),。美國例外主義（American exceptionalism）不是一種天然的權(quán)利（entitlement），而需要領(lǐng)導人的保障,。但現(xiàn)在的領(lǐng)導人（指特朗普）卻在試圖拋棄對伙伴和盟友的承諾,。
中美關(guān)系需要“秘書處”
有關(guān)中美關(guān)系，羅奇已經(jīng)寫了兩本書,。第一本書是《失衡》,，描述了兩國關(guān)系的特點，指出如果中美不重新平衡自己的體系,，就會導致沖突,。第二本書《意外沖突》對中美沖突升級的風險提出警告，尤其是特朗普政府實施并被拜登政府延續(xù)的對華關(guān)稅政策,，使得中美處于貿(mào)易沖突惡化的邊緣,，在某些情況下甚至會演變?yōu)閮蓢闹苯記_突。
而現(xiàn)在羅奇正在撰寫第三本書,，這本書的重點是解決沖突,，得到更具建設(shè)性的成果,。他的主要觀點是，此前的接觸架構(gòu)（architecture of engagement）已經(jīng)過時,，無法真正解決兩國之間出現(xiàn)的復雜問題,。中美兩國過多地依賴個人來建立外交，過多地強調(diào)沖突的個人調(diào)解,，而沒有足夠重視建立強有力的機構(gòu)來監(jiān)督,、深化和豐富兩國關(guān)系。
▎ 羅奇有關(guān)中美關(guān)系的兩本著作：《失衡》與《意外沖突》,。
外交的危險性在于，人們總是期望領(lǐng)導人能否才華橫溢,，解決棘手的問題,，但領(lǐng)導人之間舉行的“生日派對”不是解決一切問題的突破口，（需要更多體系化的東西）,。羅奇構(gòu)想的接觸架構(gòu)分為三個部分,，一是重建信任，沒有信任就沒有中美關(guān)系的未來,；二是擺脫零和視角,，從多邊的角度看待貿(mào)易，因為中美兩國的貿(mào)易平臺都是多邊的,；三是建立一個新的組織——“中美秘書處”,。
羅奇認為中美的接觸需要從領(lǐng)導人之間的個人化接觸轉(zhuǎn)變?yōu)橛梢粋€更強大的機構(gòu)管理兩國關(guān)系的方方面面。中美秘書處應位于一個中立的地點,，7/24對外開放,，負責管理重要的行政工作，如確定關(guān)系框架,，提出合作建議,，制定政策和白皮書，召集專家解決棘手問題,，開發(fā)共同所有的數(shù)據(jù)庫等等,，最重要的是，要通過強有力的爭端甄別和解決機制,，確保驗證,、核查與執(zhí)行。這將有別于聯(lián)合國等被動的國際機構(gòu),，而是一個積極主動的機構(gòu),，負責研究影響兩國的各自問題，包括經(jīng)濟,、貿(mào)易和技術(shù)等等,，從雙邊和多邊的角度看待這些問題,，建立正和、注重增長的,，而不是零和,、注重赤字的信任機構(gòu)。
羅奇特別強調(diào),，他并不是說領(lǐng)導人需要把權(quán)力交給一個新的組織,，而是說領(lǐng)導人需要一個制度化的機構(gòu)的支持，該機構(gòu)為雙邊關(guān)系提供領(lǐng)導人個人無法提供的專業(yè)知識,，最終的接觸架構(gòu)要兼顧領(lǐng)導人之間的外交和機構(gòu)的支持,。
美國會被孤立嗎？
▎ 孤立主義在美國中有著深厚的根基，可以追溯到喬治·華盛頓時期,。圖源：theconversation
由于特朗普政府堅定奉行“美國優(yōu)先”政策,，有聽眾提問，在未來包括中國在內(nèi)的世界其他地區(qū)是否將聯(lián)系更加緊密,，而美國將變得更孤立,。羅奇指出,，特朗普第二屆政府的最初幾個月的確對全球化和全球主義持批評態(tài)度,，因為他們認為是美國在世界范圍內(nèi)的戰(zhàn)略擴張導致了（他們眼中）現(xiàn)在美國的悲劇性衰退。
但是,，通過技術(shù)進步,、地緣政治變化和物流成本降低來實現(xiàn)全球化和一體化的可能性仍然存在，并且與以前相比,，對美國的推動和參與程度要求有所降低,。盡管美國展露出孤立傾向，但世界其他國家依舊致力于供應鏈,、貿(mào)易和勞動力的跨境整合,，特朗普2.0的混亂也無法阻止這一點。
▎ 面對美國關(guān)稅的威脅,，歐盟正在其他地方尋求自由貿(mào)易。圖為2024 年12月6日,，在蒙得維的亞舉行的南方共同市場第 65 屆峰會期間,，阿根廷總統(tǒng)、烏拉圭總統(tǒng),、歐盟委員會主席,、巴西總統(tǒng)以及巴拉圭總統(tǒng)一同合影。圖源：FP
羅奇舉例道,，由于正受到特朗普政府的巨大壓力,，歐洲也試圖通過一系列內(nèi)部會議作出回應，反對特朗普2.0的孤立主義強權(quán)政策,。而提到金磚國家,，羅奇認為就經(jīng)濟影響力而言，真正重要的只有兩個國家——中國和印度,。他對于印度的未來持樂觀態(tài)度,，但目前印度經(jīng)濟體量仍然太小，無法在更廣泛意義上對特朗普2.0的破壞性政策發(fā)揮制衡作用,。
美國“聯(lián)俄抗中”,？
針對美俄近期的頻繁接觸，筆者提出如下問題：自特朗普上任以來,，他迅速推動與俄羅斯的關(guān)系升溫,，同時削弱了與烏克蘭及歐洲盟友的聯(lián)系。有觀點認為,，特朗普政府意圖實施“反向尼克松”戰(zhàn)略（Reverse Nixon）,，通過加強美俄關(guān)系來離間中俄關(guān)系。您如何評估這一策略的可行性及其潛在的地緣政治與經(jīng)濟影響,？
▎ 再度入主白宮以來,，特朗普迅速推動與俄羅斯關(guān)系的升溫進程,。圖源：AP
羅奇認為這很大程度上取決于中俄之間無上限的合作關(guān)系，而不是特朗普現(xiàn)在擺出的姿態(tài),，他沒有看到任何表明中俄關(guān)系面臨壓力的跡象,，也沒有任何規(guī)則指出國家必須選邊站，要么親中,，要么親俄,，要么親美。他認為這種看法（認為美俄聯(lián)合抗中）是不現(xiàn)實的,，特朗普在支持俄羅斯方面的轉(zhuǎn)變更多是與其個人議程有關(guān),，而非國家策略,。
事實上，這在美國國內(nèi)也引起了巨大爭議,，包括共和黨人在內(nèi)的許多美國人都認為俄羅斯是這場戰(zhàn)爭的罪魁禍首,，公眾對總統(tǒng)決定與俄羅斯合作的擔憂不斷升級，甚至強烈抗議,。因此,，羅奇認為這是一個不現(xiàn)實（unrealistic）的觀點。
特朗普究竟想要什么,？
被問到特朗普的終極目標（end game）是什么,，羅奇幽默地說，特朗普本人已經(jīng)78歲,，已經(jīng)接近人生的終點（end）了,。與特朗普試圖向公眾傳達的信息相反，羅奇毫不客氣地指出,，他的政策并不能解決經(jīng)濟問題,。從長遠來看，如果特朗普的政策得以實施,，美國的經(jīng)濟表現(xiàn)會變得更糟而不是更好,。
▎ 特朗普堅稱，參議員們應允許他繞過確認程序,，直接任命一些被提名人就任相應職位,。圖源：AP
特朗普的目的是權(quán)力,，其政策純粹是以延續(xù)權(quán)力為中心,。他想獲得諾貝爾和平獎，以此表明自己是解決世界問題的戰(zhàn)略天才,。 特朗普曾承諾上任第一天就結(jié)束烏克蘭戰(zhàn)爭和中東戰(zhàn)爭,，但這些并沒有發(fā)生，這種夸大其詞,、違背承諾的事情在他身上層出不窮?，F(xiàn)在，他通過接管美國政府,，不僅是共和黨,，還有美國國會、司法部,、最高法院,，在本應三權(quán)分立共享權(quán)力的政府里提高行政部門的地位來鞏固權(quán)力,。
但是，羅奇也表示,，依據(jù)美國憲法,，特朗普不得競選第三個任期。盡管特朗普已經(jīng)開始對此開玩笑,，但憲法的修訂需要2/3以上參眾兩院議員的同意和3/4以上州立法機構(gòu)的批準,。唯一有可能的可怕場景是，特朗普宣布國家緊急狀態(tài),，暫停正常的修憲公約,，而被允許競選第三個任期。特朗普曾經(jīng)也開玩笑把加拿大變成美國的一個州,，現(xiàn)在他的確在朝這個方向努力,。而對于這個玩笑，權(quán)力是特朗普的動力,，他現(xiàn)在已經(jīng)集聚了巨大的權(quán)力,，也許他希望這種權(quán)力能夠延續(xù)下去，遠遠超越美國憲法所賦予總統(tǒng)的權(quán)力,。
在分享會最后,，羅奇回顧了中美關(guān)系的歷史，認為中美關(guān)系過去的時間線是對現(xiàn)狀的有力暗示,。羅奇說,，盡管他不想提，但中美兩國的問題不會輕易解決,。對于中美關(guān)系的未來,，羅奇在時間軸底部打下了一個大大的問號。而與特朗普2.0帶來的永久性戰(zhàn)略危機相比,，這似乎只是其中微不足道的一個側(cè)面,。
