據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)4月18日?qǐng)?bào)道 總統(tǒng)川普威脅稱,，若美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆?鮑威爾不降息以緩解其關(guān)稅政策帶來的沖擊,，他將解雇鮑威爾,。
華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道截圖
問題在于，這一局勢(shì)存在兩個(gè)層面的復(fù)雜性,。首先,，川普是否擁有在鮑威爾任期于明年結(jié)束前將其解職的法律權(quán)力仍不明確；其次,，川普的貿(mào)易戰(zhàn)反而使得當(dāng)前降息更加困難,，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)擔(dān)心若為提振經(jīng)濟(jì)而采取行動(dòng)，可能加劇通貨膨脹,。
這一矛盾令兩人正面沖突幾乎不可避免,，除非川普放棄加征關(guān)稅，或美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)因進(jìn)口關(guān)稅壓力而明顯走弱的跡象,。
“這是歷任美聯(lián)儲(chǔ)主席面臨過的最復(fù)雜的局面,，”前共和黨聯(lián)邦眾議員帕特里克?麥克亨利（Patrick McHenry）表示。他自2005年起擔(dān)任眾議員,，并在最后兩年出任眾議院金融服務(wù)委員會(huì)主席,，直到今年1月卸任。
貿(mào)易戰(zhàn)有可能引發(fā)白宮與美聯(lián)儲(chǔ)之間一場(chǎng)激烈的較量,，這場(chǎng)較量可能演變?yōu)榍八从械姆山┚?，甚至可能?dòng)搖美聯(lián)儲(chǔ)在利率政策制定方面長(zhǎng)期以來享有的獨(dú)立性。
川普在第一任期內(nèi)曾多次施壓鮑威爾降息,，但始終未兌現(xiàn)將其解職的威脅——而正是川普自己在2018年提名鮑威爾擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席,。
部分原因在于，美聯(lián)儲(chǔ)最終還是將利率方向調(diào)整為川普所期望的“下行”路徑——盡管速度和幅度往往未能滿足他的要求,。而鮑威爾也明確表示,，即使總統(tǒng)要求他離職，他也不會(huì)主動(dòng)辭職,，因?yàn)樗J(rèn)為法律并未賦予總統(tǒng)因政策分歧而將其解職的權(quán)力,。
川普第二任期的局勢(shì)正在發(fā)生變化。川普在其政府各個(gè)部門中不斷任命親信擔(dān)任關(guān)鍵職位,，這些人的資歷頻頻受到主流專家的質(zhì)疑,。
白宮也表現(xiàn)出更強(qiáng)烈的意愿挑戰(zhàn)法律與制度上的先例，包括對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的重要保護(hù),。司法部目前正尋求推翻一項(xiàng)已有90年歷史的法律原則,，該原則一直保護(hù)包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)高層不因政策分歧而被解職。
鮑威爾在本周三的一次公開講話中冷靜地指出，央行在應(yīng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)所帶來的沖擊時(shí)將面臨艱難的權(quán)衡選擇,。這一言論令雙方緊張關(guān)系加劇,。
川普隨即在周四于社交媒體上猛烈抨擊鮑威爾，稱其任期“結(jié)束得越快越好”,。隨后他又對(duì)記者表示：“如果我想讓他走,，他很快就會(huì)走的，相信我,?！?/p>
川普意識(shí)到其關(guān)稅政策可能帶來短期陣痛，因此寄望美聯(lián)儲(chǔ)能夠及時(shí)出手救場(chǎng),。而鮑威爾則清楚,，如果貿(mào)易戰(zhàn)最終引發(fā)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要采取措施緩沖其沖擊,，但他不愿意未雨綢繆地過早行動(dòng),，因?yàn)槟强赡芗觿⊥ㄘ浥蛎洝?/p>
“川普似乎希望所有世界上的主要權(quán)威機(jī)構(gòu)都能屈從于他的意志：法院、頂尖大學(xué),、外國(guó)——不論敵友,。我實(shí)在難以相信美聯(lián)儲(chǔ)最終能完全避開這股壓力，”前美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)顧問喬恩?福斯特（Jon Faust）表示,。他曾在2018年到去年間擔(dān)任鮑威爾的高級(jí)顧問,。“一場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)威的危機(jī)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)‘令人不安地高’,?！?/p>
“我不敢說這場(chǎng)斗爭(zhēng)會(huì)以何種形式展開，也不知結(jié)果如何,，但我不認(rèn)為這個(gè)機(jī)構(gòu)會(huì)輕易低頭,，”福斯特說。他目前是約翰·霍普金斯大學(xué)金融經(jīng)濟(jì)中心的研究員,。
許多憲法學(xué)者認(rèn)為,，要罷免美聯(lián)儲(chǔ)主席并不容易，但這一法律問題尚未塵埃落定,。鮑威爾一貫堅(jiān)持認(rèn)為,，總統(tǒng)不能因?yàn)檎叻制缍鴮⑵涑仿殹Ｋ谥苋龔?qiáng)調(diào)：“我們的獨(dú)立性是法律賦予的,?！?/p>
據(jù)知情人士透露，如果川普真的下令罷免鮑威爾,，后者很可能會(huì)自掏腰包發(fā)起法律挑戰(zhàn),。這場(chǎng)斗爭(zhēng)最終極有可能鬧上最高法院,。
即便短期內(nèi)兩人之間的正面沖突得以避免，川普明年依然有機(jī)會(huì)通過任命繼任者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)施加影響,。
從經(jīng)濟(jì)政策看,，川普第二任期內(nèi)已單方面實(shí)施比第一任期更廣泛、更大規(guī)模的關(guān)稅措施,，這些政策短期內(nèi)極可能推高物價(jià),。這令美聯(lián)儲(chǔ)感到擔(dān)憂，因?yàn)槟壳巴浡室恢备哂?%的目標(biāo),，而川普第一任期時(shí)則相反,，低于目標(biāo)水平。
應(yīng)對(duì)所謂“供應(yīng)沖擊”——即經(jīng)濟(jì)的商品與服務(wù)產(chǎn)能受到限制——是央行設(shè)定利率時(shí)最棘手的情形之一,。貿(mào)易戰(zhàn)可能會(huì)在初期推高物價(jià),，同時(shí)又壓低需求，進(jìn)而沖擊就業(yè)市場(chǎng),。
在尚不明確“通脹”和“失業(yè)”哪個(gè)問題更嚴(yán)重之前，美聯(lián)儲(chǔ)為抑制通貨膨脹壓力而采取的任何利率措施都可能加劇失業(yè),，反之亦然,。
川普在4月2日宣布的關(guān)稅政策一度引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，甚至使部分華爾街分析師上周開始悲觀地猜測(cè),，美聯(lián)儲(chǔ)是否可能不得不出手干預(yù)以支撐功能紊亂的國(guó)債市場(chǎng),。所幸，由于美國(guó)國(guó)債拍賣取得成功,，再加上川普在4月9日宣布暫停實(shí)施大部分關(guān)稅上調(diào)措施90天,，才避免了這些最壞情況的發(fā)生。
這場(chǎng)風(fēng)波凸顯了白宮與美聯(lián)儲(chǔ)之間潛在沖突的多重路徑,。正如前美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)顧問喬恩·福斯特所說：“導(dǎo)致緊張關(guān)系的方式實(shí)在太多了,。”如果通脹或失業(yè)因關(guān)稅而惡化,，“這將不是一個(gè)可以迅速修復(fù)的問題——不像貿(mào)易戰(zhàn)那樣,，川普可以通過撤回某項(xiàng)有害政策來快速止損?！?/p>
即便在川普所屬的共和黨內(nèi)部,，試圖在鮑威爾任期結(jié)束前罷免他也被視為“核選項(xiàng)”——這種舉動(dòng)幾乎無法實(shí)現(xiàn)川普真正想要的目標(biāo)，反而帶來巨大的負(fù)面風(fēng)險(xiǎn),。前眾議院金融服務(wù)委員會(huì)主席麥克亨利（Patrick McHenry）表示：“這只會(huì)在一個(gè)已經(jīng)不穩(wěn)定的時(shí)期進(jìn)一步加劇不穩(wěn)定,。”
麥克亨利還指出,，如果川普引發(fā)與美聯(lián)儲(chǔ)的法律對(duì)峙,，不僅會(huì)帶來市場(chǎng)不安的風(fēng)險(xiǎn),，還會(huì)使他的立法議程在國(guó)會(huì)受挫，甚至?xí)?duì)美聯(lián)儲(chǔ)董事會(huì)的“規(guī)范性決策”進(jìn)行不合理的審查,?！案镜貌粌斒А,！彼f,。
共和黨籍眾議員盧卡斯（Frank Lucas）周四表示，美聯(lián)儲(chǔ)由“一群非常聰明,、意志堅(jiān)定的人”組成,。他還提到，自己領(lǐng)導(dǎo)的貨幣政策特別小組可能最終會(huì)考慮出臺(tái)措施,，進(jìn)一步強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性,。
“這種獨(dú)立性至關(guān)重要?！北R卡斯表示,，“我想鄭重指出，關(guān)于誰應(yīng)當(dāng)控制美聯(lián)儲(chǔ)的爭(zhēng)論,，早在國(guó)會(huì)創(chuàng)設(shè)這一機(jī)構(gòu)時(shí)就已經(jīng)有定論了,。”
