2025年4月22日,，雨后的北京,，綠意繼續(xù)增濃,，夏天的腳步已經(jīng)悄然接近。
美國(guó)那邊,，在經(jīng)歷了一個(gè)“復(fù)活節(jié)”的三天小長(zhǎng)假后,，周一開(kāi)盤(pán)后金融市場(chǎng)再次出現(xiàn)劇烈動(dòng)蕩。
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月21日（周一）,，投資者全面拋售美元資產(chǎn),，美股,、美債、美元三線齊跌,。
當(dāng)天,，紐約股市三大股指下跌幅度均超過(guò)2%。
30年期美國(guó)國(guó)債收益率一度升級(jí)4.91%,，其價(jià)格則對(duì)應(yīng)出現(xiàn)下跌,。
與此同時(shí)，衡量美元對(duì)六種主要貨幣匯率的“美元指數(shù)”則跌至98.10,，為三個(gè)月來(lái)的最低點(diǎn),。
種種跡象表明，全球投資者正在“逃離”美元資產(chǎn),。
這到底是一種臨時(shí)性的避險(xiǎn)行為,，還是預(yù)示著一種長(zhǎng)期的趨勢(shì)，還有待觀察,。
引發(fā)這一局面的主要原因,，還是跟美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)起的“瘋狂貿(mào)易戰(zhàn)”有關(guān)。
與此同時(shí),，這段時(shí)間,，特朗普開(kāi)始頻頻在社交媒體上攻擊美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾，甚至侮辱性地稱他為“總是遲到先生”和“大盧瑟”,。
這引發(fā)了全球投資者長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的信任,。
市場(chǎng)上出現(xiàn)了拋售美元資產(chǎn)的交易，有人稱之為“開(kāi)除鮑威爾交易”,。
由于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量,，加上美國(guó)資本市場(chǎng)的深度和厚度，美聯(lián)儲(chǔ)作為美國(guó)事實(shí)上的央行,，是全球最有影響力的央行,，沒(méi)有之一，也是最能影響全球金融市場(chǎng)的機(jī)構(gòu),，同樣沒(méi)有之一,。
在2007年美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)，并在2008年升級(jí)為一場(chǎng)全面的金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后,，美聯(lián)儲(chǔ)史無(wú)前例地開(kāi)創(chuàng)了所謂的“量化寬松”政策,。
在美國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)直接“印鈔”,，購(gòu)買美國(guó)國(guó)債,，在保證美國(guó)政府發(fā)債能力的同時(shí)，讓投資者獲得了大量真金白銀。
這是推動(dòng)美國(guó)較快走出上一輪金融危機(jī)的關(guān)鍵因素,。
傳統(tǒng)上,，美國(guó)超高的政府信用，加上美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)與倫比的“印鈔”能力,，讓美聯(lián)儲(chǔ)成了重大危機(jī)時(shí)的“最后借款人”,。
美聯(lián)儲(chǔ)作為美國(guó)事實(shí)上的央行，其主席由美國(guó)總統(tǒng)提名,、參議院批準(zhǔn)后方可上任,，美聯(lián)儲(chǔ)在執(zhí)行貨幣政策時(shí)不受政治因素干擾，這種獨(dú)立性被認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)公信力和影響力的源泉,。
雖然鮑威爾也是由特朗普提名出任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職的,，但是，一直以來(lái),，鮑威爾從維護(hù)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的角度出發(fā),，對(duì)特朗普的政治性干預(yù)舉措并不感冒。
特朗普2.0時(shí)代開(kāi)啟后,，特朗普希望通過(guò)各種折騰,，來(lái)重振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，他反復(fù)要求美聯(lián)儲(chǔ)盡快降低利率,。
但是,，這些要求都遭到了鮑威爾的拒絕。
鮑威爾的邏輯很簡(jiǎn)單,，美國(guó)的通脹壓力雖然有所緩解但依然存在,，這個(gè)時(shí)候貿(mào)然削減利率，會(huì)導(dǎo)致通脹壓力再次卷土重來(lái),。
2025年4月2日,，特朗普悍然對(duì)全世界發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，鮑威爾雖然不方便直接抨擊特朗普的瘋狂政策,，但他卻公開(kāi)表示,，貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)導(dǎo)致美國(guó)通脹壓力增大，并以此進(jìn)一步為美聯(lián)儲(chǔ)暫不降息做辯護(hù),。
于是，一向唯我獨(dú)尊的特朗普,，開(kāi)始反復(fù)在言語(yǔ)中攻擊鮑威爾,，并揚(yáng)言只要他想，他就隨時(shí)可以“開(kāi)除”鮑威爾,。
特朗普作為美國(guó)總統(tǒng),，直接與美聯(lián)儲(chǔ)主席打口水仗，這在過(guò)去幾十年里都是非常罕見(jiàn)的事情,，這也是特朗普“不同尋?！弊雠傻挠忠淮尉唧w體現(xiàn),。
根據(jù)美國(guó)法律，特朗普不能隨意解雇鮑威爾,，除非有特別的原因,，這也為大家爭(zhēng)論特朗普是否有權(quán)解雇鮑威爾留下了空間。
接下來(lái),，特朗普要么繼續(xù)攻擊鮑威爾,，并把美國(guó)經(jīng)濟(jì)被他折騰得陷入衰退歸結(jié)為鮑威爾的錯(cuò)，要么,，他真的解雇鮑威爾,，然后此事可能被訴至法院。
很多投資者認(rèn)為,，不管特朗普做什么,，他對(duì)鮑威爾的攻擊，都嚴(yán)重?fù)p害了美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性,，這讓大家懷疑,，美聯(lián)儲(chǔ)是否在接下來(lái)市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重危機(jī)時(shí)還依然可以發(fā)揮關(guān)鍵的“拯救者作用”。
從特朗普宣布要對(duì)全世界發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)到現(xiàn)在,，不過(guò)才過(guò)去了短短20天的時(shí)間,，但是，特朗普發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)的失敗結(jié)局,，已經(jīng)清晰可見(jiàn)了,。
究其原因，還是在于,，特朗普在納瓦羅等人的煽動(dòng)下,，幼稚地認(rèn)為，美國(guó)擁有巨大的消費(fèi)市場(chǎng),，全世界都想跟美國(guó)做生意,，美國(guó)一旦揮舞起關(guān)稅大棒，其他國(guó)家只有乖乖跪舔美國(guó)求饒,。
但真實(shí)情況是,，美國(guó)要遠(yuǎn)比他們想象的更為脆弱。
第一,，美國(guó)的確存在每年一萬(wàn)多億美元的貿(mào)易逆差,，這既是其他國(guó)家依賴美國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)，反過(guò)來(lái)也是美國(guó)市場(chǎng)依賴全球進(jìn)口的表現(xiàn),。特朗普貿(mào)然用高關(guān)稅限制美國(guó)進(jìn)口,，不僅會(huì)擾亂其他國(guó)家的對(duì)美出口，也會(huì)擾亂美國(guó)的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈穩(wěn)定,，干擾美國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng),。由于美國(guó)制造業(yè)衰落，很多消費(fèi)品和中間品早已經(jīng)無(wú)法自己生產(chǎn),，在這種情況下,，特朗普貿(mào)然發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，真的會(huì)“搬起石頭砸自己的腳”,。
第二,，其他國(guó)家的反應(yīng)也遠(yuǎn)比納瓦羅等人想象的更為強(qiáng)硬。任何人都有自己必須捍衛(wèi)的尊嚴(yán),，任何國(guó)家都有自己必須捍衛(wèi)的國(guó)格,，特朗普那種“翻手為云覆手為雨”的做法，實(shí)在是太霸道了,，實(shí)在是太欺人太甚了,。在這一輪貿(mào)易戰(zhàn)中，即便是很多美國(guó)傳統(tǒng)上的盟友都覺(jué)得,，“是可忍孰不可忍”,，都想著要給特朗普一個(gè)教訓(xùn)。
第三,，中國(guó)堅(jiān)定扛起了反對(duì)霸權(quán)主義,、單邊主義和保護(hù)主義的大旗，堅(jiān)定捍衛(wèi)多邊貿(mào)易體制和國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則,，讓特朗普政府踢到了鋼板上,。特朗普原本以為，用賭徒一樣的心理不斷抬高關(guān)稅籌碼,，中國(guó)就會(huì)屈服,，然后跟美國(guó)簽下新時(shí)代的“廣場(chǎng)協(xié)議”。但是,，他太不了解中國(guó)人了,。幾千年來(lái)，中國(guó)人最痛恨的就是“城下之盟”,。今天的中國(guó),，“兵強(qiáng)馬壯”，怎么可能還甘愿被人用槍指著腦袋簽下屈辱性條款,？
貿(mào)易戰(zhàn)打到這個(gè)時(shí)候,，特朗普已經(jīng)進(jìn)退兩難了。
繼續(xù)打下去,，損人不利己。他想要的目標(biāo)，從提高關(guān)稅收入到擴(kuò)大美國(guó)出口,，從推動(dòng)制造業(yè)回流到強(qiáng)迫其他國(guó)家購(gòu)買美債,，一個(gè)個(gè)都淪為了一地雞毛。
不打下去,，特朗普2.0時(shí)代最核心的一項(xiàng)政策就要?dú)w于失敗了,。
2025年1月20日，卷土重來(lái)的特朗普,，野心勃勃,，希望“一口吃個(gè)大胖子”，在內(nèi)政外交方面以加速度的方式推出了各種政策,。
短短三個(gè)月過(guò)去了,，除了在邊界、移民等問(wèn)題上取得了一些進(jìn)展之外,，“特朗普新政”可謂是一事無(wú)成,。
白宮網(wǎng)站每天、每周都在吹噓特朗普政府取得的新成就,，但是,，在外人看來(lái)，這不過(guò)是一群“馬屁精”做出的令人作嘔之舉,。
尤其是在對(duì)外政策方面,，特朗普“24小時(shí)結(jié)束俄烏沖突”的大話，已經(jīng)成為了一個(gè)笑話,。
特朗普發(fā)起的“瘋狂貿(mào)易戰(zhàn)”,，已經(jīng)陷入到了僵局。
歸根到底,，政治不是這么玩兒的,。
治國(guó)理政也不是“小孩子過(guò)家家”，哪能想一出是一出,？
處于各種內(nèi)有外困局面當(dāng)中的美國(guó),，趕上了特朗普這么一個(gè)不著調(diào)的領(lǐng)導(dǎo)人，只會(huì)加速陷入衰落,。
特朗普的任期雖然還有將近四年,，但是，“特朗普新政”從某種意義上來(lái)說(shuō)已經(jīng)結(jié)束,，特朗普2.0時(shí)代已經(jīng)進(jìn)入“垃圾時(shí)間”,。
瞎折騰，必然失敗,。
接下來(lái),，如果特朗普繼續(xù)胡干,、蠻干，美國(guó)有可能加速迎來(lái)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退,。
事實(shí)會(huì)狠狠地教訓(xùn)特朗普及其團(tuán)隊(duì),。
規(guī)律不會(huì)饒過(guò)任何一個(gè)狂妄自大、無(wú)視規(guī)律的人,。
一家之言,，僅供參考。
2025年4月22日
明金維于北京
