從2005年4月21日國(guó)務(wù)院批復(fù)股份制改革方案始，工商銀行便踏上了這條艱辛的改制之旅,?；仨ば羞@一年半時(shí)間所走過(guò)的路程,，人們更堅(jiān)定了中國(guó)金融業(yè)完全有能力迎接金融市場(chǎng)全面開(kāi)放挑戰(zhàn)的信心,。

(一)

在中國(guó)銀行和建設(shè)銀行率先實(shí)施股份制改革之后,，工行作為我國(guó)資產(chǎn)規(guī)模最大的商業(yè)銀行如何改制便顯得十分迫切了,。

毫無(wú)疑問(wèn),，工行長(zhǎng)期以來(lái)為支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制改革做出了巨大貢獻(xiàn),，但由于歷史原因,，也積累了較大風(fēng)險(xiǎn),。工商銀行近年來(lái)依靠自身不懈努力，為實(shí)施股份制改革創(chuàng)造了條件,。

人們普遍認(rèn)為國(guó)家對(duì)其注資會(huì)比中行,、建行更多，然而出人意料的是,，國(guó)家最后確定運(yùn)用外匯儲(chǔ)備150億美元為工行補(bǔ)充資本金,，使核心資本充足率達(dá)到6%，通過(guò)發(fā)行次級(jí)債補(bǔ)充附屬資本,，使資本充足率超過(guò)8%,。這一注資額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于中行、建行各自得到的225億美元等注資,。

另一方面工行的股改方案改變了單一外匯注資形式,，匯金公司不再是其惟一股東，財(cái)政部以持有1240億元股權(quán)的身份和匯金公司平分工行股權(quán),。這樣一個(gè)全新的模式,，和“一行一策”的改革方針十分吻合，也為工行財(cái)務(wù)重組的較快完成奠定了良好基礎(chǔ),。

此后,，多種形式的不良貸款核銷陸續(xù)出臺(tái)。2000多億元損失類貸款被放進(jìn)工行和財(cái)政部建立的一個(gè)共同賬戶之中,，以工行的所得稅,、財(cái)政部的股東分紅等方式來(lái)核銷，而4000多億元可疑類貸款則采取了市場(chǎng)化手段加以核銷,。

經(jīng)過(guò)這一系列的制度安排和自己的努力,，工行在很短的時(shí)間里就改變了財(cái)務(wù)狀況，資產(chǎn)質(zhì)量在銀行業(yè)中處于較高水平,。截至2006年中期,，工商銀行按五級(jí)分類的不良貸款率為4.1%，1999年1月1日以來(lái)發(fā)放的新貸款的不良率僅為1.86%,，低于同業(yè)平均水平,。

(二)

2006年春節(jié)前夕，工商銀行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者成功簽約,。與建行,、中行引入外資商業(yè)銀行相比，工行的戰(zhàn)略引資頗具特色,，主要的境外戰(zhàn)略投資者高盛集團(tuán),、安聯(lián)集團(tuán)和美國(guó)運(yùn)通公司均不是真正意義上的商業(yè)銀行。高盛集團(tuán)是一家全球性的投資銀行及證券與投資管理公司，安聯(lián)集團(tuán)屬于全球領(lǐng)先的保險(xiǎn)公司和金融服務(wù)供應(yīng)商,，美國(guó)運(yùn)通則是一家從事全球旅游,、金融與網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的多元化公司。

在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型時(shí)期,，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),、盈利結(jié)構(gòu)的多元化是工行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要內(nèi)容，尤其是資金交易,、資產(chǎn)管理,、個(gè)人理財(cái)、產(chǎn)品創(chuàng)新,、投資銀行等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域需要大力發(fā)展,，而高盛、安聯(lián),、美國(guó)運(yùn)通在這些方面具有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì),。無(wú)疑，工商銀行引入非商業(yè)銀行類的投資者,，在戰(zhàn)略上具備了很強(qiáng)的合理性和前瞻性,。

事實(shí)也充分證明了這一判斷。從戰(zhàn)略投資者與工行的合作情況來(lái)看,，雙方的合作正在實(shí)質(zhì)性地推進(jìn),。例如：與高盛集團(tuán)的合作將包括公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理,、資金業(yè)務(wù),、資產(chǎn)管理、公司和投資銀行業(yè)務(wù),、不良貸款的處置,、培訓(xùn)等7個(gè)方面。工行和美國(guó)運(yùn)通合作,，聯(lián)名推出國(guó)內(nèi)首張美國(guó)運(yùn)通品牌的國(guó)際信用卡———牡丹運(yùn)通卡,，并正合作開(kāi)發(fā)貸記卡業(yè)務(wù)的資產(chǎn)質(zhì)量分析報(bào)告系統(tǒng)。工行與安聯(lián)集團(tuán)在人員及業(yè)務(wù)培訓(xùn)方面也已經(jīng)展開(kāi)了合作,。

工行“商業(yè)銀行＋投資銀行＋保險(xiǎn)集團(tuán)＋銀行卡”的戰(zhàn)略合作模式,，已經(jīng)為打造一個(gè)世界級(jí)的金融旗艦提供了良好的開(kāi)端。

(三)

與國(guó)際先進(jìn)的大型商業(yè)銀行相比,，我國(guó)商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)過(guò)分依賴于凈利息收入,，直接導(dǎo)致了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中以及流動(dòng)性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)一時(shí)難以化解。

工行的管理層早就意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題并堅(jiān)定地實(shí)施了業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,，明確提出“穩(wěn)健發(fā)展信貸業(yè)務(wù),、重點(diǎn)發(fā)展資金業(yè)務(wù)、全面發(fā)展中間業(yè)務(wù)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型口號(hào),，并開(kāi)始了一系列大刀闊斧的改革,。

在嚴(yán)格控制信貸增長(zhǎng)速度的同時(shí)，工行主要著力于貸款質(zhì)量的提高,，在貸款的客戶,、產(chǎn)品、區(qū)域,、行業(yè)結(jié)構(gòu)上進(jìn)行了轉(zhuǎn)型,。尤其是在客戶結(jié)構(gòu)方面，重點(diǎn)發(fā)展AA級(jí)以上貸款,，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上,，主要發(fā)展中小企業(yè)貸款、貿(mào)易融資貸款等風(fēng)險(xiǎn)較低的貸款,，嚴(yán)格控制流動(dòng)性貸款,。工行成立自己的行業(yè)分析中心，針對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)提前做出調(diào)整,。

作為戰(zhàn)略調(diào)整的一部分,，工行的投資交易類業(yè)務(wù)過(guò)去幾年發(fā)展迅速，業(yè)務(wù)收入占比大幅增加,。中間業(yè)務(wù)一直是工行近年來(lái)發(fā)展的重點(diǎn),，目前已有9大類、400多個(gè)品種,，中間業(yè)務(wù)的收入從2000年的28億元猛增至如今的147億元,。

在過(guò)去幾年中，工行以平均不到10%的信貸增長(zhǎng),，獲得了約20%的資產(chǎn)增長(zhǎng)和30%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng),，信貸風(fēng)險(xiǎn)得到了有效控制。盡管改革的任務(wù)還很艱巨,，成效尚需更長(zhǎng)時(shí)間才能充分體現(xiàn),，但工行這只龐大而又靈活的行業(yè)巨艦，正以嶄新的面貌呈現(xiàn)在投資者面前,。

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