從2005年4月21日國務(wù)院批復(fù)股份制改革方案始,，工商銀行便踏上了這條艱辛的改制之旅,。回眸工行這一年半時(shí)間所走過的路程,，人們更堅(jiān)定了中國金融業(yè)完全有能力迎接金融市場全面開放挑戰(zhàn)的信心,。

(一)

在中國銀行和建設(shè)銀行率先實(shí)施股份制改革之后,，工行作為我國資產(chǎn)規(guī)模最大的商業(yè)銀行如何改制便顯得十分迫切了。

毫無疑問,，工行長期以來為支持國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制改革做出了巨大貢獻(xiàn),，但由于歷史原因，也積累了較大風(fēng)險(xiǎn)。工商銀行近年來依靠自身不懈努力,，為實(shí)施股份制改革創(chuàng)造了條件,。

人們普遍認(rèn)為國家對其注資會比中行、建行更多,，然而出人意料的是,，國家最后確定運(yùn)用外匯儲備150億美元為工行補(bǔ)充資本金，使核心資本充足率達(dá)到6%,，通過發(fā)行次級債補(bǔ)充附屬資本,，使資本充足率超過8%。這一注資額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于中行,、建行各自得到的225億美元等注資,。

另一方面工行的股改方案改變了單一外匯注資形式，匯金公司不再是其惟一股東,，財(cái)政部以持有1240億元股權(quán)的身份和匯金公司平分工行股權(quán),。這樣一個(gè)全新的模式，和“一行一策”的改革方針十分吻合,，也為工行財(cái)務(wù)重組的較快完成奠定了良好基礎(chǔ),。

此后，多種形式的不良貸款核銷陸續(xù)出臺,。2000多億元損失類貸款被放進(jìn)工行和財(cái)政部建立的一個(gè)共同賬戶之中,，以工行的所得稅、財(cái)政部的股東分紅等方式來核銷,，而4000多億元可疑類貸款則采取了市場化手段加以核銷,。

經(jīng)過這一系列的制度安排和自己的努力，工行在很短的時(shí)間里就改變了財(cái)務(wù)狀況,，資產(chǎn)質(zhì)量在銀行業(yè)中處于較高水平,。截至2006年中期，工商銀行按五級分類的不良貸款率為4.1%,，1999年1月1日以來發(fā)放的新貸款的不良率僅為1.86%,，低于同業(yè)平均水平。

(二)

2006年春節(jié)前夕,，工商銀行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者成功簽約,。與建行、中行引入外資商業(yè)銀行相比,，工行的戰(zhàn)略引資頗具特色,，主要的境外戰(zhàn)略投資者高盛集團(tuán)、安聯(lián)集團(tuán)和美國運(yùn)通公司均不是真正意義上的商業(yè)銀行,。高盛集團(tuán)是一家全球性的投資銀行及證券與投資管理公司,，安聯(lián)集團(tuán)屬于全球領(lǐng)先的保險(xiǎn)公司和金融服務(wù)供應(yīng)商，美國運(yùn)通則是一家從事全球旅游、金融與網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的多元化公司,。

在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型時(shí)期,，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、盈利結(jié)構(gòu)的多元化是工行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要內(nèi)容,，尤其是資金交易,、資產(chǎn)管理、個(gè)人理財(cái),、產(chǎn)品創(chuàng)新,、投資銀行等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域需要大力發(fā)展，而高盛,、安聯(lián),、美國運(yùn)通在這些方面具有較強(qiáng)的優(yōu)勢。無疑,，工商銀行引入非商業(yè)銀行類的投資者,，在戰(zhàn)略上具備了很強(qiáng)的合理性和前瞻性。

事實(shí)也充分證明了這一判斷,。從戰(zhàn)略投資者與工行的合作情況來看,，雙方的合作正在實(shí)質(zhì)性地推進(jìn)。例如：與高盛集團(tuán)的合作將包括公司治理,、風(fēng)險(xiǎn)管理,、資金業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理,、公司和投資銀行業(yè)務(wù),、不良貸款的處置、培訓(xùn)等7個(gè)方面,。工行和美國運(yùn)通合作，聯(lián)名推出國內(nèi)首張美國運(yùn)通品牌的國際信用卡———牡丹運(yùn)通卡,，并正合作開發(fā)貸記卡業(yè)務(wù)的資產(chǎn)質(zhì)量分析報(bào)告系統(tǒng),。工行與安聯(lián)集團(tuán)在人員及業(yè)務(wù)培訓(xùn)方面也已經(jīng)展開了合作。

工行“商業(yè)銀行＋投資銀行＋保險(xiǎn)集團(tuán)＋銀行卡”的戰(zhàn)略合作模式,，已經(jīng)為打造一個(gè)世界級的金融旗艦提供了良好的開端,。

(三)

與國際先進(jìn)的大型商業(yè)銀行相比，我國商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)過分依賴于凈利息收入,，直接導(dǎo)致了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)過于集中以及流動性過剩風(fēng)險(xiǎn)一時(shí)難以化解,。

工行的管理層早就意識到這個(gè)問題并堅(jiān)定地實(shí)施了業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，明確提出“穩(wěn)健發(fā)展信貸業(yè)務(wù),、重點(diǎn)發(fā)展資金業(yè)務(wù),、全面發(fā)展中間業(yè)務(wù)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型口號，并開始了一系列大刀闊斧的改革。

在嚴(yán)格控制信貸增長速度的同時(shí),，工行主要著力于貸款質(zhì)量的提高,，在貸款的客戶、產(chǎn)品,、區(qū)域,、行業(yè)結(jié)構(gòu)上進(jìn)行了轉(zhuǎn)型。尤其是在客戶結(jié)構(gòu)方面,，重點(diǎn)發(fā)展AA級以上貸款,，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，主要發(fā)展中小企業(yè)貸款,、貿(mào)易融資貸款等風(fēng)險(xiǎn)較低的貸款,，嚴(yán)格控制流動性貸款。工行成立自己的行業(yè)分析中心,，針對行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)提前做出調(diào)整,。

作為戰(zhàn)略調(diào)整的一部分，工行的投資交易類業(yè)務(wù)過去幾年發(fā)展迅速,，業(yè)務(wù)收入占比大幅增加,。中間業(yè)務(wù)一直是工行近年來發(fā)展的重點(diǎn)，目前已有9大類,、400多個(gè)品種,，中間業(yè)務(wù)的收入從2000年的28億元猛增至如今的147億元。

在過去幾年中,，工行以平均不到10%的信貸增長,，獲得了約20%的資產(chǎn)增長和30%的凈利潤增長，信貸風(fēng)險(xiǎn)得到了有效控制,。盡管改革的任務(wù)還很艱巨,，成效尚需更長時(shí)間才能充分體現(xiàn)，但工行這只龐大而又靈活的行業(yè)巨艦,，正以嶄新的面貌呈現(xiàn)在投資者面前,。

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