霍英東逝世
全國政協(xié)副主席霍英東28日晚七時許病逝于北京協(xié)和醫(yī)院,，終年八十三歲。據(jù)悉,，在他彌留之際,，包括胡錦濤在內(nèi)的黨和國家領導人等都曾到醫(yī)院探訪。
鳳凰資訊 > 財經(jīng) > 正文 |
|
拆入32筆,，借入600多萬元,，這只是一個尋常的交易日?！白罱灰琢恳恢焙芏?。上面說要多做一些，調(diào)頭寸,，也有貸款的壓力,。”一位港資銀行的交易員說,。此時這位交易員已是一臉的疲憊,。
外資銀行似乎都患上了資金饑渴癥。這也使得外資銀行的交易員忙碌不堪,。他們頻頻現(xiàn)身于同業(yè)拆借市場,、外匯遠期交易市場和債券市場，大手筆地買入人民幣,，而給外資行提供資金的,，正是以五大國有銀行為首的中資銀行。
這些資金隨后出現(xiàn)在另一個戰(zhàn)線上,。外資銀行在貸款市場,，這個中資銀行的核心領地越來越多地出手,，蠶食優(yōu)質貸款客戶。
在中國金融業(yè)全面開放前夜,，這一幕正在頻繁地上演,。一個問題是，中資銀行會作為外資銀行的“代工者”嗎,？
外資資金饑渴癥
“目前很多外資行由于人民幣運營資金不夠,，完全可以通過拆借市場借錢放貸款。現(xiàn)在3年期的貸款利率為6.84%,，如果能夠通過拆借維持一個長久的資產(chǎn)匹配,，這中間有相當?shù)睦羁少崱,！币晃粯I(yè)內(nèi)人士說,。
外資銀行從中資銀行的拆借量在直線上升。在外匯市場上,，外資銀行也是最活躍的力量,。通過外匯掉期業(yè)務籌集人民幣資產(chǎn)是外資銀行的策略之一。上述業(yè)務人士解釋說：“外資銀行主要通過遠期交易買入人民幣,，或者通過掉期換來人民幣,，增加人民幣運營資金?！?/FONT>
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2006年1-5月，外匯遠期交易量為57.19億美元,，外匯掉期交易量達11.24億美元,。在外匯遠期交易方面，外資機構在10強中占了4席,，其中交易量最大的是美國摩根大通銀行上海分行,，美國花旗銀行上海分行位居中國銀行之后排第三；而在掉期交易方面,，外資金融機構在10強中占了6席,，交易量最大的還是美國摩根大通上海分行，中資上榜機構只有中行,、交行,、建行和農(nóng)行四家。
不僅如此,，外資銀行的債券回購也在大幅飆升,。債券回購是以債券為抵押物進行的融資行為，目前銀行間市場的7天回購利率為2.48%,，低于拆借利率,。由于回購有抵押物,，信用風險低，致使外資行大幅進行債券回購,。
2006年1到9月,，匯豐銀行的債券交易量為3400多萬元，買入筆數(shù)為655筆,，躋身債券交易前十名之列,，而匯豐去年的債券交易量還十分有限。
外資銀行為什么如此迫切地四處拆借資金,？原因很簡單,。一份中資銀行的研究報告顯示，截至2005年底,，外資銀行的存款占其資產(chǎn)的21.15%,，而貸款為75.36%。外資銀行吸收的存款幾乎不能滿足貸款的需要,，它們必須通過同業(yè)拆借來實現(xiàn)資產(chǎn)和負債的匹配,。外資銀行的人民幣存款以活期居多，信貸期限取決于與之相匹配的負債期限,。
由于外資銀行在國內(nèi)的網(wǎng)點不多,，吸收存款壓力很大,，所以在銀行間市場大量拆入人民幣,、在外匯市場通過遠期掉期買入人民幣、或者通過債券回購來融入人民幣都成為外資行增加人民幣資金運營的上好選擇,。
而且,，根據(jù)中國入世承諾，今年12月11日,，金融業(yè)將全面對外資開放,，外資銀行的監(jiān)管條例也將比照中資銀行監(jiān)管，貸存比要達到75%,，而這對于外資行幾乎是一件“無法完成的任務”,。據(jù)悉，像匯豐,、花旗這樣的大銀行目前的貸存比大約都在200%左右,，吸收更多的人民幣運營資金成為無法回避的當務之急。
奇怪的游戲
統(tǒng)計資料顯示,，2006年1-9月,，工、農(nóng),、中,、建,、交五大國有商業(yè)銀行的債券融出總筆數(shù)為24253筆，融入總筆數(shù)為853筆,。外資銀行同期融入總筆數(shù)為3282筆,，占到中資銀行融出總筆數(shù)的14%，中資銀行無疑是外資行最大的資金提供方,。
一年期的存款利率只有2.25%,，中資銀行有龐大的儲蓄網(wǎng)點，這使得中資銀行吸收了近16萬億元人民幣居民儲蓄存款的大部分,。這些成本低廉的資金中的相當一部分又被拆借給外資銀行,，中資銀行在其中只賺取了存款利率和拆借利率之間的差價。
而外資銀行在大量吸收了中資銀行的資金之后,，轉而開始蠶食中資行傳統(tǒng)的貸款領域,。
“我們現(xiàn)在很少能作為前頭銀行做銀團貸款，最多只是分銷,。形勢和以前完全不同了,。”中行上海分行一位高層說,，“外資銀行給很多有外匯需求的大企業(yè)提供大筆銀團貸款,，這一塊業(yè)務已經(jīng)越來越難做?！?/FONT>
今年3月,，聯(lián)想集團獲得了由荷蘭銀行、法國巴黎銀行香港分行,、花旗集團,、匯豐銀行、中國工商銀行(亞洲)有限公司及渣打銀行(香港)負責牽頭安排及全額包銷的一筆4億美元的銀團貸款,。去年12月,，振華港機獲得由花旗銀行、匯豐銀行兩家銀行共同牽頭的2億美元銀團貸款,。
即使在人民幣銀團貸款上,，中資銀行也已經(jīng)優(yōu)勢不再。去年年初,，上港集箱就獲得了18家外資銀行組成的外資銀團發(fā)放的10億元人民幣的3年期貸款,。
“花旗、匯豐在企業(yè)銀行業(yè)務上,，已經(jīng)是我們強有力的競爭對手,。他們已經(jīng)不滿足做民營企業(yè)，很多大的國有企業(yè)客戶,，他們都在跟我們競爭,?！鄙鲜鲋行腥耸糠Q。
不僅如此,，中資銀行在外匯理財業(yè)務上也幾乎扮演了掮客的角色,。
“一個外匯理財產(chǎn)品是由幾個期權、幾個互換構成的,，外資銀行來做,，產(chǎn)品的收益率理論上可以達到6%，中資銀行自己進行組合,，只能達到4%,，而外資銀行如果肯給中資銀行5.5%的收益率，那么對于中資銀行來說可以坐收1.5個百分點的利潤,。但是外資行賺取的利潤肯定在4個點以上,。”一位國有銀行的衍生產(chǎn)品交易員說,。
據(jù)統(tǒng)計,，外匯理財市場的規(guī)模在800億美元左右，從市場占有率上看,，中資銀行居主導地位,，但是中資銀行實際上是在銷售從外資銀行那里批量購買的結構性產(chǎn)品。目前,，像法國巴黎銀行,、法國興業(yè)銀行、德意志銀行和摩根大通等銀行都是以中資銀行作為自己的客戶,，向其批量兜售外匯理財產(chǎn)品,。
“在金融衍生品方面，我們基本不做零售業(yè)務,，而專門做批發(fā)?！狈▏d業(yè)銀行上海分行中國資金部主管許偉民說,，“我們向各家中資金融機構推銷我們的金融衍生方面的理財產(chǎn)品?！?/FONT>
在國際金融市場上,，外資銀行的信用評級高，資金實力強,，人才豐富,，金融技術成熟，他們一般都是金融工具的做市商,，可以在銀行間市場進行報價,，這就使得這些外資銀行在國際金融市場上的報價會比中資銀行更有競爭力,，可以獲得的套利空間也更大。
甚至在渠道占用方面,，外資銀行的策略也十分彪悍,。盡管監(jiān)管層對外資銀行每年在中國開分行和網(wǎng)點的數(shù)量有嚴格限制，但是這并沒有阻止他們進入中國的步伐,。
據(jù)悉,，一家歐資商業(yè)銀行正在用“海選”的方式，對中國腹地,，包括浙江,、江蘇的一些地區(qū)，進行侵入式營銷,，以強占客戶資源,。他們按照手機“138”、“139”開頭,，后面數(shù)字依次按照排列組合打過去推銷自己的各類產(chǎn)品,。而渣打銀行對客戶的細分做到了“家庭資產(chǎn)”、“生辰年月”和“興趣愛好”,。
這是一個奇怪的游戲,。在這場游戲中，中資銀行正在滑向“食利族”,。
金融業(yè)代工者,？
為什么中資銀行不能靠自己的力量賺取利潤？一種解釋是,，由于受到了監(jiān)管部門的嚴格控制,，中資銀行的信貸擴張受到了抑制，這使得它們不得不面對不斷攀升的存貸差,。截至2005年末,，中國銀行業(yè)存貸差已經(jīng)達到9.2萬億元。
不過,，國際貨幣基金組織今年3月發(fā)表的一份報告稱,，中國國有銀行的貸款增長主要由存款增長來驅動，而企業(yè)的情況對貸款發(fā)放沒有影響,。報告認為,，雖然經(jīng)歷了重組和注資，但國有銀行行為沒有根本的改變,，經(jīng)營行為依然不是商業(yè)導向,。
今年1-9月，人民幣貸款增加2.76萬億元，遠遠超過年初央行確定的2.6萬億元的目標,。分析人士認為,，新增貸款中可能潛藏著大量壞賬風險。這也是監(jiān)管部門采取種種手段抑制信貸擴張的原因所在,。
而與中資銀行相反,，外資銀行的經(jīng)營完全以利潤為導向。在外資銀行每個個人都是利潤中心,，他們有具體的銷售任務,、交易任務以及由此而帶來的獎金和提成。在外資銀行,，資金運營業(yè)務都是投行業(yè)務,，每個人都會按照業(yè)務盈利來提成；而在中資銀行,，這算是中間業(yè)務,，所有人都拿固定工資，獎金只是很少的一部分,。
也正因為如此,，大量中資銀行的人才被外資銀行挖走，而且,，這場人才爭奪戰(zhàn)日趨白熱化,。
“我?guī)缀趺刻於寄芙拥狡渌赓Y銀行的獵頭的電話，薪水都要高出50%,?！狈▏患彝赓Y銀行董事說。這位董事總經(jīng)理是在2004年從一家國有商業(yè)銀行的外匯交易員跳槽到這家外資銀行的,，他目前的薪水直接和他的銷售額掛鉤,。他在國有商業(yè)銀行的薪水是每月6000元，而他在三年內(nèi)給這家中資銀行賺的利潤為200萬美元,。
組織架構方面,，雖然已經(jīng)有越來越多的國內(nèi)銀行開始打破按地域劃分的分支行的業(yè)務管理體制，逐步建立以客戶和產(chǎn)品為中心業(yè)務單元,，例如事業(yè)部和準事業(yè)部的形式,，但是工行、農(nóng)行等大型國有商業(yè)銀行反應并沒有那么快,。即使已經(jīng)轉型的商業(yè)銀行，原來的地域行政部門仍然能夠干預分行的經(jīng)營,。
至少到目前為止,，中資銀行仍然在市場上受到了追捧。7月,，中行登陸A股,，凍結資金8000億,，各種機構紛紛將中行作為其資產(chǎn)池里的標準配置；正在詢價的工行,，則導致了市場資金的緊張,，上周銀行間市場7天拆借利率的一路高啟；已經(jīng)在A股市場的招商銀行,、浦發(fā)銀行表現(xiàn)搶眼——從今年4月,，招行股價從6元一路飆升到10月20日的10.5元，浦發(fā)也一路走到13.15元,。
不過,，在各類報告中，可以清晰地看到,，幾乎所有的投資人都把“政府對銀行利差的保護”看作投資中資銀行股的共同理由,。一旦這樣的保護傘不再，中資銀行未來將會怎樣,？
|
作者：
劉兆瓊
編輯：
liaosm
|
