幾年來,，分析家們一直警告說，美國經(jīng)濟(jì)可能由于不斷擴(kuò)大的貿(mào)易逆差和美國人的入不敷出而崩潰,。但是命運(yùn)的逆轉(zhuǎn)并沒有成為現(xiàn)實(shí)，這個(gè)世界上最大的經(jīng)濟(jì)體仍在向前發(fā)展,。

直至上個(gè)季度,，由于越來越多的美國人拖欠無擔(dān)保住房抵押貸款，投資者們才認(rèn)識到,，銀行和金融機(jī)構(gòu)會因?qū)Υ渭壍盅贺浛钍袌龅姆趴疃芡侠邸ｋS著美國最大的住房抵押貸款機(jī)構(gòu)全國金融公司的潛在麻煩即將來臨,，越來越多的人擔(dān)心緊縮信貸的破壞性影響甚至可能引發(fā)一場衰退,。

近期世界各國央行給本國銀行注入巨額資金，以便壓低短期貨款利率,，這是前所未有的舉措,。這個(gè)跡象表明，金融部門的官員已經(jīng)意識到麻煩的來臨,。

股市暴跌的時(shí)機(jī)令人驚奇,。就香港和亞洲地區(qū)而言，它們仿佛受到一個(gè)10年周期的束縛,。1997年,，熱錢撤退引發(fā)的一場金融危機(jī)開始席卷整個(gè)亞洲。泰銖大幅貶值引發(fā)的連鎖反應(yīng)臻使亞洲地區(qū)發(fā)生了金融危機(jī)。金融危機(jī)導(dǎo)致了香港房地產(chǎn)市場的暴跌和一場曠日持久的衰退,。

20年前的10月,，世界各地的股市暴跌，致使公司和私人的儲蓄化為烏有,。在香港,，那場災(zāi)難的補(bǔ)償作用是，它暴露了我們金融市場的系統(tǒng)性蔽端,，使我們進(jìn)行了迫切需要的改革,，并為自那以來的進(jìn)步奠定了基礎(chǔ)。

現(xiàn)在預(yù)言2007年8月是否會成為香港投資者的另一個(gè)黑暗時(shí)期還為時(shí)過早,，由于股市年初以來大幅度上升,，周整不可避免。好消息是,，股市的基礎(chǔ)牢固,，能夠應(yīng)付劇烈的震蕩。

現(xiàn)在不能肯定的是,，美國次級抵押貸款市場的規(guī)模到底有多大,、銀行和其他貸款機(jī)構(gòu)發(fā)放了多少貸款以及其后果會對世界其他地區(qū)的增長有多大影響。

另一個(gè)重要的未知數(shù)是,，盡管美國經(jīng)濟(jì)增長放慢,，亞洲地區(qū)是否會得益于中國作為增長引擎的崛起。中國大陸憑自己的實(shí)力成為強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)力量,。它的增長大部分仍依賴于出口,，特別是對美國的出口，但是依賴性已經(jīng)減少,。

在亞洲金融危機(jī)之后,，北京沒有對其貨幣實(shí)行貶值，因此受到贊揚(yáng),。如果北京采用適當(dāng)?shù)恼?，利用其龐大而又越來越富裕的人口的購買力幫助緩解美國經(jīng)濟(jì)疲軟的影響，它就會獲得其鄰國的極大政治善意,，更不用說經(jīng)濟(jì)好處了,。

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