林行止
一
北京政府試圖以宏觀調(diào)控措施冷卻樓市的決心，不容忽視,；以內(nèi)地政權(quán)的性質(zhì),，當(dāng)局下決心無事不可成,；壓抑物業(yè)炒風(fēng)，相信很快會收成效,。
據(jù)一些媒體報道,，國務(wù)院已批準(zhǔn)重慶、深圳和北京作為征收物業(yè)稅試點城市（編注:近日,，國家稅務(wù)總局新聞發(fā)言人就此表示,，“尚未聽到相關(guān)消息”）。當(dāng)然,，“新稅”之立法必須經(jīng)過全國人大審議通過,，不是政府說要征收便可實時貫徹，但這類“技術(shù)性問題”,，不難迅速順利過關(guān),。
在行福利制度的資本主義社會，物業(yè)稅并非“新稅”,，而是行之有年的重要財源,，由于政府的主要目的不在借之操控樓市，物業(yè)投資者只要把其納入成本計算之中，樓市便會按照經(jīng)濟規(guī)律“如?！边\作,；然而，當(dāng)政府醞釀這種稅項的目的在于向熾熱的樓市“潑冷水”時,，不管你如何“財大氣粗”,，若不及時找人“接火棒”，成為“大傻”的肯定便是這些人,！
樓價漲升太急,，社會上便有人歡喜有人愁。內(nèi)地有置業(yè)意識和需求是近年經(jīng)濟起飛后才有的商業(yè)行為,，“無殼家庭”肯定屬絕大多數(shù),。那等于說，“愁”的人數(shù)十倍以至數(shù)百倍于“歡喜”的人,，不足為奇,，政府若放任不理，貧富兩極的鴻溝必然日甚一日,。政府通過稅項“穩(wěn)定樓市”,、“令大部分人有能力買樓”，是非?！拔拿鳌鼻铱色@多數(shù)民意支持的施政,。
通過稅率調(diào)節(jié)之外，增加土地或物業(yè)供應(yīng)是更王道的平抑漲風(fēng)的辦法,。在這方面,，英國最大規(guī)模超市德士古（Tesco；樂購）剛剛宣布“重新投入”物業(yè)發(fā)展,，其法也許可為內(nèi)地國企借鑒,。德士古業(yè)務(wù)多元，與消費者有關(guān)的生意都沾手,，發(fā)展以“超市消費者”為對象的物業(yè),，順理成章。該公司決定在全國八個鄉(xiāng)鎮(zhèn)（其中三個屬大倫敦的邊緣地區(qū)）興建由數(shù)百至上千間“中產(chǎn)可以負擔(dān)”（德士古提供比銀行更具競爭性的貸款利率）的小屋組成的新村,，當(dāng)中當(dāng)然包括其超市及一切生活必需服務(wù)……國企似有可以仿效之處,，不僅這種“合理價”小區(qū)有市場需求，而且可避免政府直接入市打擊商業(yè)活動的批評,。筆者對國企認識不深，只是直覺上認為國企應(yīng)把持份者（Stakeholders,，全民）的利益放在股東之上,。國企在全國各地興建這類小區(qū)，可算是政府的德政。
二
內(nèi)地“游資泛濫”,，狂熱的樓市成為這類資金的次佳出路,；如果樓價受壓，樓市對資金持有者的吸引力下降,，“游資”當(dāng)然可進入股市及開張不久的期市,，“闖關(guān)”到香港以至海外市場，亦不無機會,。然而,，這類市場起伏太大，加上還有“內(nèi)幕炒作”,，并非人人皆宜,。在這種情形下，筆者以為黃金也許是不錯的投資對象,。
在當(dāng)今紙幣“過?！钡氖澜纾S金值得持有,，是筆者長久以來的看法,；對內(nèi)地投資者來說，還有一些“利好”金價的發(fā)展,。4月1日,，世界黃金議會（WGC）和中國工商銀行（ICBC）簽署備忘錄，旨在黃金促銷,、合作發(fā)展及推廣“投資黃金新產(chǎn)品”,。國營銀行“推銷”黃金，在內(nèi)地尚屬首次,。
中國目前已是僅次于印度的世界第二大黃金需求國,，WGC預(yù)期ICBC成為其推廣黃金戰(zhàn)略伙伴后，以其16224家分行,、21200萬個人賬戶（及363萬企業(yè)賬戶）的規(guī)模,，中國對黃金的需求未來十年將倍增。不難想象,，這種發(fā)展對金價有利,。
看好金價前景，原因多端,，但最重要的,，以現(xiàn)階段看，應(yīng)為通貨膨脹蠢蠢欲升,。內(nèi)地通脹率雖然仍在3%的目標(biāo)線徘徊,，惟近月的天災(zāi)，還有油價煤價拾級而上，預(yù)示電力價格有上升壓力,；加上經(jīng)濟作V形復(fù)蘇及各地大企業(yè)盈利俱勝預(yù)期,，不僅股市大幅彈升，多類商品價格亦因需求趨殷而上揚,。在這種情形下,，即使通貨膨脹率在政府不斷“微調(diào)”下維持在目標(biāo)水平，僅是人心老是無法抹掉通脹來襲的陰影,，便足以刺激金價企于高位而不墜,。
站在宏觀角度，持續(xù)頗久的低利率松銀根的策略,，注定出現(xiàn)“錯誤投資”并會造成“經(jīng)濟浪費”,；而這種財政狀況亦是誘發(fā)通脹肆虐的溫床。明白這點道理的人尤其是資金持有者必然愈來愈多,，在國營銀行拓銷黃金的環(huán)境下,，黃金成為新的資金“避難所”的可能性高。這會刺激金價上升,，不言而喻,；下一輪世界金價漲潮由內(nèi)地的需求推動，不難預(yù)卜,。
（作者系香港財經(jīng)作家）
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編輯：
霍默靜
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