新華網(wǎng)香港2月15日電（記者何柳 陳濟(jì)朋）歐元區(qū)債務(wù)問題觸發(fā)全球金融市場劇烈震蕩,。近一周來，歐元匯率大幅下挫,，全球主要股市一路下滑,。雖然歐元區(qū)16國領(lǐng)導(dǎo)人11日發(fā)表聯(lián)合聲明,，聲援陷入債務(wù)危機(jī)的希臘。但全球市場觀望情緒依然濃重,。
不過,，近一個月來的市場波動并不能完全歸因于歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)，歐元區(qū)債務(wù)問題或足以在全球金融市場攪起波瀾,，但卻不至于釀成另一場全球性危機(jī),。從更廣泛層面看，各國政府的“退出政策”以及對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的擔(dān)憂才是近期市場波動的根本原因,。
市場擔(dān)憂歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)蔓延
歐元區(qū)部分國家的債務(wù)持續(xù)惡化,，繼希臘主權(quán)評級遭下調(diào)以后，西班牙,、葡萄牙,、意大利等國也曝出債務(wù)風(fēng)險。希臘,、西班牙,、葡萄牙的借貸成本急升至創(chuàng)紀(jì)錄高位，投資者擔(dān)憂其難以解決龐大的財政赤字問題,，將拖累整個歐元區(qū)經(jīng)濟(jì),。
歐元兌美元匯率連續(xù)下滑半個月，上周五急跌至8個月來低位,，引發(fā)國際金融市場劇烈震蕩,。美元“套息交易”大舉拆倉，帶動美元匯率上周反彈至7個月高位,。受此影響，全球主要股市和石油,、黃金等商品價格大幅下挫，資金流出新興市場股票基金等高風(fēng)險資產(chǎn),。
美國道瓊斯指數(shù)已從1月19日的今年高位回落約7％,。反映亞太地區(qū)主要市場情況的摩根士丹利亞太指數(shù)上周五一度創(chuàng)下10周來最大跌幅,，迄今已經(jīng)累計下調(diào)約1．7％。美國基金追蹤機(jī)構(gòu)EPFR Global則表示,，截至10日的一周內(nèi)，新興市場股票基金資金凈流出29億美元,。
花旗集團(tuán)董事總經(jīng)理薛瀾認(rèn)為,，市場擔(dān)憂的并非只是希臘一國的債務(wù)問題，而是這一問題是否會擴(kuò)散到其他地區(qū)，導(dǎo)致歐洲系統(tǒng)性金融危機(jī),，甚或延緩全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。
承諾不足以穩(wěn)定市場信心
面對信心危機(jī),，希臘,、西班牙、葡萄牙等紛紛聲明,，計劃出臺削減預(yù)算赤字的政策。歐元區(qū)16國領(lǐng)導(dǎo)人也在11日歐盟峰會后發(fā)表聯(lián)合聲明,，聲援陷入債務(wù)危機(jī)的希臘,。七國集團(tuán)不久前召開的會議也聲明將延續(xù)目前的財政刺激措施，直至復(fù)蘇步伐完全穩(wěn)定,，以安撫市場情緒,。
不過，市場的疑慮并未因此完全打消,，因為歐盟并未能拿出具體應(yīng)對方案,。11日歐盟峰會過后,，歐元匯率下挫到近8個月低位,，在1比1．37美元附近徘徊。
歐元區(qū)債務(wù)問題引發(fā)的金融動蕩,，也導(dǎo)致大量游資把目標(biāo)對準(zhǔn)歐元,，押注其貶值,。市場數(shù)據(jù)顯示,，由于對歐元區(qū)債務(wù)問題心存疑慮,，截至2月2日,，全球交易員和對沖基金已經(jīng)投入近80億美元,，押注歐元將會貶值,，從而形成歐元歷史上規(guī)模最大的空頭頭寸。
薛瀾說,，如果歐盟無法及早提出化解債務(wù)危機(jī)的具體方案，給國際金融市場以清楚的承諾和信心,，歐元仍將受壓，歐洲債務(wù)問題可能將持續(xù)困擾市場,。尤其是,，主權(quán)債務(wù)風(fēng)險可能成為一個廣泛問題，從而影響其他國家繼續(xù)推出刺激經(jīng)濟(jì)措施的能力,。
不過,，也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，對歐洲債務(wù)問題不必過分恐慌,。高盛集團(tuán)全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧尼爾認(rèn)為,，希臘、葡萄牙,、西班牙在歐盟經(jīng)濟(jì)中所占比重不高,，即使發(fā)生主權(quán)債務(wù)問題，也不至于影響整個歐元區(qū)的穩(wěn)定性,。更進(jìn)一步看,，英美兩國雖然也面臨財政赤字激增問題，然而由于美元及英鎊均為世界儲備貨幣,，貨幣流動性較大,，兩國應(yīng)付債務(wù)問題能力較強(qiáng)，相信不會出現(xiàn)主權(quán)評級危機(jī),。更重要的是亞洲受到的影響不大,。
瑞士銀行集團(tuán)亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧肯·伍爾德里奇認(rèn)為:“最近一個月來市場出現(xiàn)了比較劇烈的向下調(diào)整，主要是擔(dān)憂希臘財政危機(jī)可能蔓延以及通脹問題,。等時間接近年中,，這兩大擔(dān)憂將會逐漸消散，市場情緒屆時也會恢復(fù)過來?！?
對“退出政策”的擔(dān)憂加劇市場動蕩
伍爾德里奇認(rèn)為,，本輪金融市場動蕩，導(dǎo)火索在于希臘財政危機(jī),。但從更廣泛的層面來看,，金融市場的調(diào)整早在今年初就已開始，投資者的擔(dān)憂主要來自對全球政府無法延續(xù)去年的擴(kuò)張性政策,，以及可能提早實施“退出政策”方面,。
薛瀾認(rèn)為，從深層看,，今年金融市場波動的主因就是全球政府無法延續(xù)去年的寬松貨幣和財政政策,，導(dǎo)致投資者避險情緒升溫，資金撤出高風(fēng)險資產(chǎn),，涌入美元等避險資產(chǎn),。不管是經(jīng)濟(jì)過熱的壓力，財政狀況惡化的壓力,，抑或不斷加大的通脹預(yù)期,，都可能促使各經(jīng)濟(jì)體提早實施“退出政策”。
薛瀾預(yù)計,，“退出”因素今年將持續(xù)困擾投資者情緒,，并成為金融市場波動的主因。
美國銀行業(yè)改革和醫(yī)療改革議程不明,，財政赤字激增,，助長看淡股市的情緒。羅塞投資首席市場策略師史蒂芬·伍德認(rèn)為,，美國經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇,，但勢頭疲弱，預(yù)料未來數(shù)據(jù)仍會好壞參半,。
中國經(jīng)濟(jì)對全球的重要程度日趨增加,，中國政府今年加速收緊銀根，也讓投資者擔(dān)心可能對商品價格產(chǎn)生影響,。
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作者：
何柳 陳濟(jì)朋
編輯：
彭遠(yuǎn)文
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