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作者：趙海建

如果說(shuō)美國(guó)式“舉債度日”的生活方式導(dǎo)致了本次金融危機(jī)的爆發(fā),，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)則是這種生活方式在政府層面的體現(xiàn),。這種大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施絕非長(zhǎng)久之計(jì)。

深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī)的希臘20日似乎看到了一絲希望,，一份由德國(guó)財(cái)政部草擬的救助計(jì)劃當(dāng)天曝光,。根據(jù)這一計(jì)劃，希臘有望獲得歐元區(qū)國(guó)家總額為200億歐元至250億歐元的援助,。但這微弱的希望很快破滅,，德國(guó)財(cái)政部發(fā)言人馬丁·克萊恩鮑姆隨即否認(rèn)了這一救助計(jì)劃。

如果說(shuō)美國(guó)式“舉債度日”的生活方式導(dǎo)致了本次金融危機(jī)的爆發(fā),，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)則是這種生活方式在政府層面的體現(xiàn),。作為一種債權(quán)融資方式，發(fā)行國(guó)債本身無(wú)可非議,，它是促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種國(guó)際通行的融資手段,。但如果舉債過(guò)度，便會(huì)引發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī),。2001年的阿根廷,、2008年的冰島、2009年的迪拜以及如今的希臘相繼為我們敲響警鐘,。

希臘政府2009年的財(cái)政赤字水平達(dá)到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的12.7%,，其公共債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例目前甚至達(dá)到了113%，兩個(gè)數(shù)據(jù)均遠(yuǎn)超過(guò)歐盟規(guī)定的3%和6%的上限,。所謂“冰凍三尺，非一日之寒”,，自2001年加入歐元區(qū)后,，希臘盡享低廉借貸成本之利以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而掩蓋了生產(chǎn)率低但勞動(dòng)成本高等結(jié)構(gòu)性效率低下的問(wèn)題,。于是,，預(yù)算赤字的絕對(duì)值逐年增大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來(lái)越依賴(lài)國(guó)外借債,。由于經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng),，希臘人至今仍享有世界上最慷慨、最昂貴的養(yǎng)老金體系,。但天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐,，當(dāng)金融危機(jī)來(lái)襲，希臘終于到了埋單的時(shí)候。

承受壓力的不僅是希臘,，這場(chǎng)規(guī)?？涨暗奈C(jī)正在向整個(gè)歐洲迅速蔓延，歐盟27國(guó)中已有20個(gè)國(guó)家赤字超標(biāo),。甚至連美國(guó)這樣的世界最大債務(wù)國(guó)也有些心慌意亂,。美國(guó)穆迪投資服務(wù)公司2月3日警告說(shuō)，美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)正承受壓力,。對(duì)于包括希臘在內(nèi)的許多國(guó)家來(lái)說(shuō),，此前的經(jīng)濟(jì)刺激措施也在一定程度上加速了主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)。過(guò)去近兩年間,，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī),，世界各國(guó)大量舉債刺激經(jīng)濟(jì)。各國(guó)今年預(yù)計(jì)還將發(fā)行4.5萬(wàn)億美元債務(wù),，這是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體過(guò)去5年平均水平的3 倍,。世界經(jīng)濟(jì)之所以沒(méi)有陷入更大衰退，完全要?dú)w功于各國(guó)推出的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施,。雖然目前聲言退出還為時(shí)尚早,，但本次債務(wù)危機(jī)提醒我們，這種大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施絕非長(zhǎng)久之計(jì),。

通過(guò)削減開(kāi)支的方式來(lái)減少赤字顯然極具政治風(fēng)險(xiǎn),。當(dāng)希臘政府試圖采取提高稅收、改革養(yǎng)老體系,、公共部門(mén)減薪等措施時(shí),，包括公務(wù)員、教師和清潔工在內(nèi)的公共部門(mén)員工2月10日在大雨中走上街頭,，農(nóng)民則把拖拉機(jī)開(kāi)上高速公路,。在獲取外援無(wú)望的情況下，貨幣貶值這一古老的手段似乎成了唯一的選擇,。因?yàn)闅W元區(qū)的一體化,，使得希臘主權(quán)債務(wù)的崩盤(pán)必然累及整個(gè)歐元區(qū)。一旦歐元區(qū)的債務(wù)問(wèn)題升級(jí)釀成危機(jī),，歐元貶值也只能是唯一選擇,。最終的結(jié)局是，匯率大戰(zhàn)將在全球上演,。事實(shí)上,，希臘、西班牙,、法國(guó)一些媒體已出現(xiàn)所謂“陰謀論”的聲音?，F(xiàn)實(shí)的情況是,，在歐元走弱的情況下，投資者避險(xiǎn)情緒加重,，美元正在持續(xù)走強(qiáng),。于是，我們隱約看到了上個(gè)世紀(jì)大蕭條時(shí)代匯率戰(zhàn)的影子,，這也是本次主權(quán)債務(wù)危機(jī)為我們敲響的又一個(gè)警鐘,。

好在，這場(chǎng)主權(quán)債務(wù)危機(jī)尚未波及包括中國(guó)在內(nèi)的諸多新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家,，但我們應(yīng)以此為鑒,。