北京時間17日，美聯(lián)儲決定維持現(xiàn)有利率政策不變。在此前的3月12日,，舊金山聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫（Janet Yellen）被提名為美聯(lián)儲副主席的主要人選,。耶倫是諾貝爾經(jīng)濟學獎得主阿克洛夫的夫人，是著名的激進貨幣擴張主義者,。她宣稱，為了保持就業(yè)率，她甚至會投票贊同負利率,。
雖然歐洲正在被希臘債務危機、英鎊危機所困擾,，美國目前似乎有復蘇預期,，但其實美國的經(jīng)濟指標比歐洲更嚴峻。從國債占GDP的比例來看,，歐元區(qū)為61.5%,，而美國為83%；從失業(yè)率來看,，歐元區(qū)為8.9%,，美國為10%；歐洲人平均儲蓄率為16.5%,，美國的家庭儲蓄率卻僅有3%,。對沖基金做空歐元的理由，無一不可用于美國,，只是美國的問題暫時還沒有爆發(fā)而已,。如果美國繼續(xù)現(xiàn)行的刺激政策，問題早晚會爆發(fā),。
溫家寶總理在兩會記者招待會上說:“世界經(jīng)濟失衡,，主要是反映在一些主要經(jīng)濟體消費與儲蓄的失衡，一些金融機構(gòu)只顧自身利益,，過度擴張而造成金融的不穩(wěn)定,。”美國經(jīng)濟正處在失衡的關(guān)鍵的一極,，并且這一失衡趨勢還在加劇,。
過去十幾年來，新興經(jīng)濟體多數(shù)奉行出口導向戰(zhàn)略,。亞洲國家,，尤其是中國，對美國積累了巨額的貿(mào)易順差,。很多學者對此解讀為,，新興經(jīng)濟體需要美國的消費支撐,。如果是各國企業(yè)自由向美國出口，那么企業(yè)將會把賺取的美元用于進口美國產(chǎn)品,。但是,，新興經(jīng)濟體的出口激情其實并非出于相互交換的需要，而是政府刺激的產(chǎn)物,。
美國有意無意地利用了新興經(jīng)濟體的這一政策,。美國人消費新興經(jīng)濟體的廉價商品，主要靠的是多印美元,，這些美元并沒有對應真實的購買力,。因此，新興經(jīng)濟體所謂的對美國消費的依賴,，實際依賴的是美元“虛構(gòu)”的消費能力,，依賴的是一堆不斷貶值的欠條。這一模式短期內(nèi)確有刺激新興經(jīng)濟體的發(fā)展之效,，但卻無法長期掩蓋世界經(jīng)濟消費——儲蓄的失衡,。
2008年金融危機爆發(fā)后，美國本有機會重整經(jīng)濟體系,，并成為世界經(jīng)濟的穩(wěn)定支柱,。危機發(fā)生以后，美國的家庭儲蓄率從1%上升到7%,，美國人這是在為美元的真實購買力回升付出艱苦的努力,，但新的刺激計劃打斷了這一努力。美聯(lián)儲把利率降低到幾近于零,，新的虛構(gòu)的“購買力”又被創(chuàng)造出來了,，美國人的家庭儲蓄率又跌回到3%。而新興經(jīng)濟體,，尤其是中國,，卻把這種“購買力”視為外需回升。世界經(jīng)濟失衡進一步加劇,。
美國不負責任的做法對自身并無好處,。由此引致的龐大的國債、日趨嚴峻的物價形勢,、高失業(yè)率,，使美聯(lián)儲進退兩難,。一旦斷掉貨幣刺激,，問題就會爆發(fā)，而繼續(xù)貨幣刺激則會使問題積累得更為嚴重,。這樣的美國自然無法為世界經(jīng)濟復蘇提供強大的驅(qū)動力,。
據(jù)稱,，做空大師查諾斯預測兩三年后，中國資產(chǎn)泡沫將破滅,，對資源,、能源的外部需求將會大跌，因此已經(jīng)布局做空這些行業(yè),。中國雖有資產(chǎn)泡沫,，但沒有美國那樣的驚人國債，仍然被瞄準做空,，美國又有何理由避免被做空,？放眼國際游資市場，到處是做空聲聲,。在經(jīng)濟失衡的當下,，全球經(jīng)濟二次探底預言將可能成為現(xiàn)實。
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作者：
鄧新華
編輯：
張恒
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