盡管有著很深的債務(wù)危機(jī)，但是希臘依然不屈不撓,，這讓金融市場認(rèn)為,，在歐元區(qū)的那些弱小國家里，冰島在財政方面相對來說是一個較為友好的審慎國家,。
冰島經(jīng)濟(jì)很糟糕,。與2008年的第三季度相比，冰島的GDP在2009年的第三季度下降了7.3%,，在去年12月,，出口下降了9個百分點(diǎn)。房價繼續(xù)下跌,。在歐元區(qū),，冰島的匯率盯住歐元，不能對貿(mào)易伙伴浮動,。因此,，如果沒有劇烈的私人部門的降工資行為，冰島就不能改善其競爭力,。但是投資者對這個國家感到很高興,，因?yàn)樵谖磥砦迥昶鋫找媛实倪`約機(jī)會只比德國高出一個百分點(diǎn)。
冰島的這個成就部分是因?yàn)槠湔畤?yán)厲的削減支出。自從2008年以來,，政府通過降低工資,、提高稅收和退休金費(fèi)用繳納成功地削減了公務(wù)員20%的工資。
那么,，冰島對于希臘和其他歐元區(qū)國家來說,，是一個典范嗎？當(dāng)然不是,。當(dāng)時,，它確實(shí)為我們提供了一些告誡和警示。
冰島困境源于其對房地產(chǎn)的巨大借貸,。冰島三大銀行很便宜地給地產(chǎn)業(yè)放貸,，直到2008年，經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)了,，房價下跌了50%,，建筑業(yè)停頓了，人們普遍開始對銀行違約,。今天,，這些銀行資產(chǎn)負(fù)債表上1/3的借貸是履行不了的，或者處于監(jiān)視狀態(tài)的,，這相當(dāng)于GDP的80%,，這是壞賬。
政府則以一些“標(biāo)準(zhǔn)”的政策回應(yīng),，他們注入政府基金,。直到2009年，冰島看起來是一個財政審慎的國家,。政府對國家債務(wù)有一定支付能力,，在2008年末，總債務(wù)占GDP的比率只有25%,，這在工業(yè)國家中來說,，是較低的負(fù)債率。
但那時冰島政府也承載了一個巨大的預(yù)算外債務(wù),，就是三大銀行失控,。當(dāng)危機(jī)來臨，一切都改變了,。即使有嚴(yán)格的公共開支節(jié)約行動,，政府預(yù)算赤字仍然是令人瞠目結(jié)舌的，在2010占GDP的12.5%,。政府正在博GDP將會復(fù)蘇,，在2010會上升超過4個百分點(diǎn),。政府還在繼續(xù)厲行節(jié)約，估計這樣會在2013年讓預(yù)算赤字回到GDP的3%,。
像美國這樣的國家,，大銀行都傾向于沖動的借貸，所以應(yīng)該限制銀行規(guī)模,，強(qiáng)迫他們保留更多資金,。如果你看到了“大到不能倒”問題在2008年到2009年是怎么泛濫的，那就等著看我們的超級銀行繼續(xù)變大吧,。今天美國六大銀行的資產(chǎn)相當(dāng)于GDP的60%,，它們會繼續(xù)膨脹。
當(dāng)冰島類型的巨無霸銀行失敗時,，你就是沒轍,。要么是接管這些銀行的債務(wù)，要么是重建銀行,，當(dāng)銀行越大，你就會發(fā)現(xiàn)債權(quán)人的損失被轉(zhuǎn)嫁給了納稅人,。
摘自Economix博客,，編譯 嚴(yán)珂
SIMON JOHNSON
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作者：
SIMON JOHNSON
編輯：
郭剛
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