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Chinamerica無(wú)論是怪物,，還是完美組合，都會(huì)走向消亡,。

如同“被”成為日漸獨(dú)立的中國(guó)人所熱愛(ài)的時(shí)髦新詞一樣,，Chinamerica（中美國(guó)）也是胸懷全球的美國(guó)人熱衷的時(shí)尚詞匯之一,，有意思的是，后者的締造者弗格森拼出這個(gè)詞幾年后,，在金融危機(jī)的硝煙漸散之際（2009年11月）,，又正式宣告它行將滅亡。

弗格森的意思是,，作為中國(guó)和美國(guó)依存關(guān)系的代名詞,，如果全球化大幕下逐漸成型的失衡格局不可持續(xù)，正如這次危機(jī)所點(diǎn)明的那樣,，那么Chinamerica——無(wú)論它是個(gè)怪物,，還是一個(gè)完美的組合體——都只能走向消亡。

2010以降中美之間諸多看來(lái)頗具對(duì)抗性的章節(jié),，似乎正在成為這個(gè)斷言的恰當(dāng)詮釋:奧巴馬政府對(duì)谷歌的支持,；64億美元對(duì)臺(tái)軍售；會(huì)見(jiàn)達(dá)賴?yán)?；?qiáng)硬姿態(tài)敦促人民幣升值,；對(duì)中國(guó)絲帶等出口商品實(shí)行特保措施，等等,，清單很長(zhǎng),，時(shí)間密集——中國(guó)很生氣，看來(lái)也順理成章:大舉拋售美國(guó)國(guó)債,，宣布暫停兩軍交流,，警告對(duì)參與軍售公司可能制裁，表示強(qiáng)烈抗議,，等等,。

聞起來(lái)火藥味很重。不過(guò),，讓我們還是仔細(xì)再聞聞火藥味到底來(lái)自炸藥,，還是焰火，或者兩者之間的某個(gè)東西。

怎樣的火藥味

先來(lái)看中國(guó)拋售美國(guó)國(guó)債,。如果僅看12月數(shù)據(jù),，變化著實(shí)顯著。不過(guò),，從更長(zhǎng)的時(shí)間序列觀察,，2009年雖有減持，但2009年底中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債余額和2009年2-4月間的總體規(guī)模大致相仿,。此外,，部分短期國(guó)債到期也是影響因素。最后,，中美從蜜月跌入冰凍的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是今年1月19日民主黨在馬薩諸塞州的失利,，中國(guó)政府不可能先知先覺(jué)對(duì)尚未發(fā)生的局面出重手反擊，先發(fā)制人也似無(wú)必要,。因此,，一個(gè)更可能的情況是，中國(guó)去年12月大幅拋售美國(guó)國(guó)債是市場(chǎng)行為,，也未必將同速率持續(xù),。

一個(gè)有意思的現(xiàn)象是中國(guó)持券期限結(jié)構(gòu)的變化。2008年9月底,，中國(guó)持有美國(guó)短期國(guó)債的占比為9.7%,。在這個(gè)慘痛的月份，雷曼破產(chǎn)直接引發(fā)了全球金融危機(jī),。此后,，中國(guó)和其他投資者一樣，開(kāi)始大量持有美國(guó)短債,，及至2008年底,，中國(guó)持有美國(guó)短債占比迅速攀升至22.7%。此后隨著市場(chǎng)從動(dòng)蕩逐漸趨于穩(wěn)定,，中國(guó)持有美國(guó)短債在階段性到達(dá)26.6%后一路下行,，12月底9.6%的占比回到了雷曼破產(chǎn)時(shí)的水平。

對(duì)臺(tái)軍售頗為敏感,，但也是個(gè)值得細(xì)挖的話題。我們聽(tīng)到了中方的憤怒,，也看到了美方的行動(dòng),。但這背后還有一些故事:首先，這批軍售是布什政府任內(nèi)業(yè)已批準(zhǔn)但被推遲的計(jì)劃,；其次,，布什當(dāng)年許諾給臺(tái)灣的潛艇被奧巴馬從清單上刪除了；最后,，臺(tái)灣方面其實(shí)很想得到F-16戰(zhàn)斗機(jī),，奧巴馬給他們的卻是黑鷹直升機(jī)——這些中方自是心知肚明,。來(lái)看中方的反應(yīng)，暫停兩軍交流,，嚴(yán)正抗議,，這也是對(duì)臺(tái)軍售的常規(guī)應(yīng)對(duì)，美方亦是心中有數(shù),。

最后,，說(shuō)說(shuō)奧巴馬和希拉里會(huì)見(jiàn)達(dá)賴?yán)铮@個(gè)聽(tīng)起來(lái)實(shí)在不像話的行徑,，最終被美方處理成非公開(kāi)會(huì)見(jiàn),，也沒(méi)有發(fā)表任何聲明。

政治謀劃

說(shuō)了這些故事,，我并非想告訴你,，中美關(guān)系沒(méi)出啥問(wèn)題。事實(shí)上,，基于中國(guó)和美國(guó)相互依存的重要性,，任何超越“政治小交鋒”而進(jìn)入經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的對(duì)抗都將使雙方兩敗俱傷。遺憾的是,，機(jī)智的決策絕非易事,，錯(cuò)判（miscalculation）、出于私心的政治計(jì)謀,、出錯(cuò)棋,，就像經(jīng)濟(jì)學(xué)中說(shuō)的“次優(yōu)”和“次次優(yōu)”一樣，無(wú)處不在,。

譬如說(shuō),，在希臘危機(jī)的拯救中，由于德國(guó)和法國(guó)的直接救助意味著鼓勵(lì)其他歐元區(qū)國(guó)家仿效希臘任意揮霍財(cái)政,，因此IMF的介入當(dāng)是更優(yōu)選擇,。但德國(guó)希望自己才是歐元區(qū)的主人，而薩科齊也不希望早先被弄得遠(yuǎn)遠(yuǎn)的卡恩在選舉前的當(dāng)口成為法國(guó)關(guān)注的焦點(diǎn),，因此,，“更優(yōu)選擇”很可能不會(huì)出現(xiàn)。

類似地,，雖然奧巴馬發(fā)自內(nèi)心地認(rèn)為中美關(guān)系是這個(gè)星球上最重要的關(guān)系,，但當(dāng)馬薩諸塞州失利這樣的悲劇上演，生死攸關(guān),，為贏回選民的心,，即便結(jié)果是中美雙輸，也是必須作出的政治選擇。不過(guò),，話又說(shuō)回來(lái),，如果不是奧巴馬毫不吝嗇地?fù)]霍了民主黨和自己的政治魅力，在錯(cuò)誤的時(shí)機(jī)全力推動(dòng)正確的改革（醫(yī)療）,，沒(méi)有將失業(yè)率作為政策的第一關(guān)注,，不太有效的金融救助方案和急就章的金融改革方案，最終將自己逼進(jìn)了一個(gè)騰挪空間不大的政治方圓,，形勢(shì)就不會(huì)像如今這樣于他不利,。顯然，在國(guó)內(nèi)政策和中美關(guān)系上,，奧巴馬走錯(cuò)了一些棋,，而北京也未必每個(gè)動(dòng)作都對(duì)。

人民幣匯率

下一個(gè)對(duì)中美關(guān)系的真正考驗(yàn)將是人民幣匯率,。2009年,，在金融危機(jī)的陰影之下，中國(guó)閃現(xiàn)了不尋常的增長(zhǎng)光彩和大國(guó)力量,，這難免不讓這個(gè)世界的剩余部分心里酸溜溜的,。人民幣匯率在危機(jī)后盯住美元，有效匯率其實(shí)在一路下行,，很難不成為目標(biāo),。4月份會(huì)是一個(gè)重要當(dāng)口，如果美國(guó)財(cái)政部認(rèn)定中國(guó)是“匯率操縱”,，屆時(shí)中美關(guān)系會(huì)進(jìn)入一個(gè)新的艱難階段（事實(shí)上,，1994年以來(lái)，美國(guó)一直沒(méi)有用過(guò)這個(gè)武器）,。

從目前的趨勢(shì)來(lái)看,，由庫(kù)存變化支持的美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可望持續(xù)，中國(guó)的出口和貿(mào)易順差可望恢復(fù),；通脹的壓力會(huì)逐漸顯現(xiàn),，人民幣的匯率恢復(fù)“動(dòng)態(tài)”，可能會(huì)逐漸變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)選擇——這不是基于外部壓力,，而是來(lái)自自身需要,。被我問(wèn)起對(duì)人民幣匯率政策的建議，青木昌彥教授一再?gòu)?qiáng)調(diào)說(shuō),，一定要避免過(guò)快升值,，但他繼而又說(shuō)，升值的痛苦直接磨練出了有競(jìng)爭(zhēng)力的日本出口行業(yè),。在出口、就業(yè)、熱錢(qián),、穩(wěn)定,、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、外交謀略等錯(cuò)綜糾纏的變量圍攻下,，找到一個(gè)恰當(dāng)?shù)慕鉀Q方案,，并不容易。

最后,，回到Chinamerica這個(gè)話題,，我的看法是，Chinamerica不會(huì)消亡,。中美的相互依存如此重要,，對(duì)全球有利，對(duì)兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體亦有利,。怎樣的依存模式并不重要,，重要的是，雙方都需要更加聰明的政策選擇和更加成熟穩(wěn)健的外交謀略,。