文|特約評(píng)論員 劉遠(yuǎn)舉

全國(guó)人大代表、清華大學(xué)法學(xué)院教授高西慶在河南團(tuán)代表小組會(huì)議上說(shuō),，“中國(guó)證監(jiān)會(huì)為什么總挨罵,？是因?yàn)槭掷锏臋?quán)力太大了！” 他建議縮減官員權(quán)力,，“手里權(quán)力太大,，反而顧不好該做的事”。

毋庸諱言,，中國(guó)資本市場(chǎng)上有灰幕,、內(nèi)幕交易、虛假陳述,、老鼠倉(cāng)等等弊端,，當(dāng)下有很多觀點(diǎn)，把這些弊端與新股發(fā)行需要審批排隊(duì)放在一起,，歸咎于“過(guò)度管制”,。仿佛只要實(shí)行股票注冊(cè)制，只要把事情交給市場(chǎng)，市場(chǎng)自然會(huì)通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)達(dá)到一個(gè)均衡的狀態(tài),，就能很好的完成現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)做不到的一切,。高教授的話，實(shí)際上就是這種觀點(diǎn),。在政府放權(quán)的大背景下,，這種觀點(diǎn)是一種政治正確，肯定會(huì)引來(lái)不少認(rèn)同,。

我認(rèn)為,，高教授的話有一定道理，那就是證監(jiān)會(huì)的權(quán)力用錯(cuò)了地方,，但是,，并不能簡(jiǎn)單的說(shuō)是錯(cuò)用在審批上了。

良好的金融市場(chǎng),，離不開(kāi)成熟的社會(huì)觀念,。中國(guó)處于長(zhǎng)期的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)之中，政府在為一切事情兜底,。這種現(xiàn)象當(dāng)然不好,，應(yīng)當(dāng)改變，但公眾觀念的改變并非一朝一夕之事,。所以,，雖然指數(shù)本質(zhì)上與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)，并非證監(jiān)會(huì)的能力所及,，但大家仍然盼著證監(jiān)會(huì)提振指數(shù),。

某種程度上，正是由于這些問(wèn)題,，證監(jiān)會(huì)更多的陷入了“穩(wěn)指數(shù)”的工作中,，這必然導(dǎo)致證監(jiān)會(huì)權(quán)力的錯(cuò)配。前段時(shí)間,，熔斷機(jī)制的倉(cāng)促出臺(tái),，而后又因?yàn)闆](méi)有充分論在運(yùn)行中暴露出各種問(wèn)題而草草收?qǐng)觯瑥母旧险f(shuō),，都是權(quán)力用錯(cuò)了地方的表現(xiàn),。

但是，證監(jiān)會(huì)把權(quán)力用在審批上,，某種程度上,，這是基于中國(guó)現(xiàn)實(shí)的一個(gè)妥協(xié)的選擇。“抓壞人”與“審批制”并不是只能二選一的矛盾選項(xiàng),。

良好的市場(chǎng),，從來(lái)離不開(kāi)嚴(yán)刑峻法。某種程度上，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就是法治經(jīng)濟(jì),。歷史上,，美國(guó)證券交易委員會(huì)對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)，就有極強(qiáng)的管制,，即使到今天，誰(shuí)也不會(huì)否認(rèn),，成熟的資本主義國(guó)家對(duì)證券市場(chǎng)的嚴(yán)厲管制,。自由的資本市場(chǎng)并不意味著削弱監(jiān)管者的權(quán)力，實(shí)際上,，某種程度上,，在抓壞人這件事情上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的權(quán)力有著局限,。

發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題,，發(fā)現(xiàn)了壞人，沒(méi)有能力去解決,，暫且不提,。實(shí)際上，證監(jiān)會(huì)理論上權(quán)力大,，與它在實(shí)際中能行使好權(quán)力,，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，還有點(diǎn)差異,。

而且,，良好的市場(chǎng)，必然需要信息的透明,、流通,，所以，新聞自由是自由市場(chǎng)不可或缺的屬性,。有了信息的流通,、透明，投資者才能借助正確的信息以判斷,，散戶的利益才能得到保障,。更重要的是，在新聞自由的基礎(chǔ)之上,，才有曝光上市公司虛假財(cái)報(bào)和欺詐行為,，出現(xiàn)以此做空盈利的香櫞、渾水,、黑石公司,。最終，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)、監(jiān)管機(jī)制才能完全發(fā)揮出來(lái),。

顯然,，這些成熟資本市場(chǎng)所需要的東西，中國(guó)社會(huì)現(xiàn)在還很欠缺,。

金融市場(chǎng)有其特殊性,，理論上講，市場(chǎng)達(dá)致均衡有一個(gè)信息的流通,、交流的過(guò)程,，這個(gè)過(guò)程也是價(jià)格波動(dòng)的過(guò)程。這個(gè)過(guò)程可能很劇烈,。對(duì)于一般商品,，問(wèn)題不大，但對(duì)于金融領(lǐng)域,，就是牽一發(fā)而動(dòng)全身,，市場(chǎng)的失靈的代價(jià)就更大。所以,，正是基于這些現(xiàn)實(shí)情況,，“抓壞人”之前，“防壞人”還是有必要的,。

該透明的事情,，公民權(quán)利、新聞自由不充分,；該管的事情,，證監(jiān)會(huì)的權(quán)力不足或消極懈怠,；不該管的事情,，證監(jiān)會(huì)又事無(wú)巨細(xì)，事必躬親,，對(duì)于中國(guó)的證券市場(chǎng)的發(fā)展,，都不是好事。證監(jiān)會(huì)的權(quán)力不能錯(cuò)配,，應(yīng)該更多的用在“抓壞人”,，“防壞人”上，與此同時(shí),，中國(guó)也需要建設(shè)成熟資本市場(chǎng)所需要的社會(huì)特質(zhì),，只有這樣，市場(chǎng)與法治才能共同支撐起中國(guó)資本市場(chǎng)乃至金融市場(chǎng)的深化,。

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