中國國家統(tǒng)計局公布首季度經(jīng)濟(jì)運行情況,，一如市場所料，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)“發(fā)高燒”,，病情且愈來愈嚴(yán)重,，各項數(shù)據(jù)均顯示內(nèi)地經(jīng)濟(jì)繼續(xù)全速前進(jìn)，絲毫未有煞車意圖,。中央近年積極推行多項具針對性質(zhì)的宏調(diào)措施,，如三次加息、將存款準(zhǔn)備金率提高至百分之十點五,、徵收土地增值稅等,，結(jié)果證明全部皆力度不足，未能做到“藥到病除”,。

統(tǒng)計局資料顯示,，中國首季經(jīng)濟(jì)增長達(dá)百分之十一點一,，比去年全年增加○點四個百分點，同比增加○點七個百分點,，外貿(mào)順差四百六十四億美元,，同比幾乎倍增，三大經(jīng)濟(jì)范疇如投資,、消費,、出口均錄得可觀增長。面對這一張“好看”但令人“難堪”的成績表,，相信中央亦感到啼笑皆非,。

令人深以為憂的是通脹壓力明顯升溫，首季通脹率百分之二點七,，雖仍在警戒線以下,，但呈現(xiàn)逐月遞升趨勢，通脹率由一月份的百分之二點二,，升至二月份的百分之二點七,，三月份更高見百分之三點三。須知三月份只是普通月份,，沒有農(nóng)歷新年等季節(jié)因素影響,，但通脹壓力依然高漲，反映問題漸見嚴(yán)重,，通脹警報已響徹云霄,。此外，流動性過剩以及信貸泛濫問題,，繼續(xù)成為隱患,。首季新增貸款處於超高水平，新增金額已逾一點四萬億元人民幣,，接近全年預(yù)期目標(biāo)約三萬億元人民幣的一半,，若不強(qiáng)加控制，全年新增貸款勢必狂升逾倍,，後果不堪設(shè)想,。

數(shù)據(jù)公布後，市場人士幾乎眾口一詞,，估計人民銀行肯定要用連番加息這劑“重藥”,，才可有效為經(jīng)濟(jì)降溫，以免“高燒壞腦”,，影響全身機(jī)能正常運作。至於人行何時加息以及加多少次息,，則言人人殊,，有估計人行最快第二季加息，部分估計中國今年最少加息兩次,。如果參考發(fā)達(dá)工業(yè)國家的例子,，央行加息對付通脹，總體調(diào)升幅度鮮有低於兩厘仍能奏效,，因此人行未來的加息空間，可能較預(yù)期更大,。

受到中國短期可能加息的消息打擊,，滬深股市、港股以及亞洲主要市場全線滑落,，情況一如早前由中國引起的小股災(zāi)般,，再次凸顯中國在地區(qū)以至全球金融市場的地位日見重要。中國經(jīng)濟(jì)若滑坡,，影響范圍再非僅限於本土,，其他與中國有千絲萬縷關(guān)系的貿(mào)易夥伴,，亦難以獨善其身。

值得注意的是,，統(tǒng)計局這次突然押後公布數(shù)據(jù),，頗堪玩味。雖然局方強(qiáng)調(diào)押後公布并無特別用意,，但市場反應(yīng)則甚為敏感,，認(rèn)為此舉意味中央將有後，新的宏調(diào)措施可能隨時出臺,，好向外界交代如何為強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)紓困,。姑勿論統(tǒng)計局押後公布是有心抑或無意，市場“先跌為敬”,，若干程度已減輕新措施日後推出時對市場的震蕩,。其實這種藉不同手段，以營造或改變市場預(yù)期的伎倆,，發(fā)達(dá)工業(yè)國財金官員均優(yōu)而為之,，統(tǒng)計局這次可能錯有錯，增加中國財金官員調(diào)控市場的本錢,。

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