底建平
由于中國(guó)特有的文化背景,、家族企業(yè)特有的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)及家族企業(yè)形成的特殊歷史背景等一系列復(fù)雜問題錯(cuò)綜交叉在一起,，決定了中國(guó)家族企業(yè)產(chǎn)權(quán)的制度變遷是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程。在家族企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革的過程中,，除了企業(yè)自身的努力之外,，還需要諸如，消除宏觀制度環(huán)境中阻礙家族企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度變遷的體制性因素,，為家族企業(yè)提供更為公平和穩(wěn)定的空間,。讓家族企業(yè)通過自身的漸進(jìn)性,、演化性的試錯(cuò)活動(dòng)在社會(huì)信用、法律制度逐步完善的過程中探尋自己多樣化的產(chǎn)權(quán)制度變遷的道路,，從而促進(jìn)家族企業(yè)不斷發(fā)展壯大,。
家族企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度困局
家族企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度在企業(yè)的創(chuàng)業(yè)時(shí)期和發(fā)展初期具有較強(qiáng)的推動(dòng)作用，有利于滿足初創(chuàng)時(shí)的各種需要,，也有利于降低交易費(fèi)用,，減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。但是家族企業(yè)的家庭產(chǎn)權(quán)安排也有很大的局限性:
產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一,，高度集中于家族手中,，這樣的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)在企業(yè)成立初期會(huì)有效地促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，但是隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模不斷擴(kuò)大,，經(jīng)營(yíng)所需要的資金越來越多,，家族成員內(nèi)部籌集資金的能力有限，由于企業(yè)產(chǎn)權(quán)的封閉性,，使企業(yè)很難運(yùn)用資本集中的辦法擴(kuò)大規(guī)模,，融資渠道窄，不利于公司經(jīng)營(yíng)資本的增加,，不利于取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益,。
產(chǎn)權(quán)界定不清，表現(xiàn)在兩個(gè)方面:第一,，內(nèi)部產(chǎn)權(quán)模糊,，企業(yè)成立之初吸收家族成員進(jìn)入企業(yè)以滿足自己對(duì)人力的需求，沒有明確界定產(chǎn)權(quán),，但是隨著企業(yè)的發(fā)展壯大,，企業(yè)內(nèi)部成員之間的矛盾凸顯，發(fā)生內(nèi)部產(chǎn)權(quán)的糾紛,，這使得企業(yè)的交易成本,、管理成本的增加，給經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的增加埋下了隱患,。其次,，與外界的產(chǎn)權(quán)界定不清，往往會(huì)掛靠在國(guó)有企業(yè)或集體企業(yè),。
企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)不分,，無法獲得資本與管理分工帶來的收益。在家族企業(yè)中,，經(jīng)營(yíng)權(quán)高度集中于所有者手中,，即使家族企業(yè)成立了董事會(huì)但往往也被所有者所控制，不能發(fā)揮應(yīng)有的職責(zé)。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)初期這有利于企業(yè)的發(fā)展,，但是面對(duì)企業(yè)的快速擴(kuò)張,，市場(chǎng)的瞬息萬變，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的不分離,，使得企業(yè)的管理者不堪重負(fù),，導(dǎo)致決策的失誤，家族企業(yè)若以無限責(zé)任的形式存在,，一旦決策錯(cuò)誤,，就可能使企業(yè)無法負(fù)擔(dān)巨額的債務(wù)，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)的失敗,。
公司相對(duì)閉塞,，家族企業(yè)在人事上強(qiáng)調(diào)血緣化，不利于挽留企業(yè)發(fā)展所需要的人才,，不利于吸引先進(jìn)的管理人員和技術(shù)人員,，使企業(yè)遭遇人才瓶頸，不利于公司的技術(shù)和管理的創(chuàng)新與進(jìn)步,。
家族企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度
改革出路何在
根據(jù)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論,，有效的產(chǎn)權(quán)有利于組織效率的提高，只有家族企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度得到有效的安排,，企業(yè)才能持續(xù)發(fā)展。筆者認(rèn)為,，可以采取以下措施:
實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化,，使企業(yè)現(xiàn)有的各種生產(chǎn)要素都能獲得相應(yīng)的報(bào)酬。這主要是對(duì)股份在非家庭成員員工中的分配來說的,?？梢圆捎玫男问绞嵌喾N多樣的，例如,，針對(duì)職業(yè)經(jīng)理人和技術(shù)骨干可以采用管理層持股的方式,，被譽(yù)為“金手銬”的股權(quán)激勵(lì)被認(rèn)為是人力資本管理中最有效的激勵(lì)約束措施。管理層持股使得經(jīng)營(yíng)者的利益與公司的利益緊密地聯(lián)系在一起,，將追求自身價(jià)值最大化與追求企業(yè)利潤(rùn)最大化結(jié)合起來,。包括采用績(jī)效股，即公司在某個(gè)或數(shù)個(gè)業(yè)績(jī)指標(biāo)達(dá)到一定比例時(shí),，職業(yè)經(jīng)理人可獲得免費(fèi)股票,；期股，即管理層以一定的資產(chǎn)抵押和現(xiàn)金取得在約定期限,、以約定的價(jià)格購(gòu)買公司股份的自由權(quán)利,。在操作時(shí)要注意切不可損害原有股東的利益，要在此前提下向管理層持股提供優(yōu)惠和便利。
可以采用員工持股的方式,，按員工貢獻(xiàn)大小,、出資額的多少、擁有的技術(shù)專利或無形資產(chǎn)決定持有股份的數(shù)量,，這樣有利于增強(qiáng)員工的歸屬感,，激發(fā)主人翁意識(shí)，有利于提高員工的參與度和工作的積極性,，從而有利于企業(yè)績(jī)效的提高,；針對(duì)企業(yè)員工暫時(shí)缺乏足夠的資金而設(shè)立虛股轉(zhuǎn)換制，就是先讓員工擁有一定量的虛股而成為名義上的股東,，當(dāng)有了一定的分紅之后則可將虛股轉(zhuǎn)為實(shí)股,；把股票或期權(quán)作為一種獎(jiǎng)勵(lì)，既激勵(lì)了員工積極工作,，又可以防止資金的外流,。
明晰內(nèi)部產(chǎn)權(quán)，按照貢獻(xiàn)原則,、效率原則和公平原則來分配產(chǎn)權(quán),。這主要是針對(duì)企業(yè)內(nèi)的家庭成員來說的。貢獻(xiàn)原則就是按各家族成員在企業(yè)發(fā)展過程中作出貢獻(xiàn)的大小來分配股份,；效率原則是對(duì)企業(yè)不可缺少的家庭成員多一些的股份,，因?yàn)槿绻麤]有他們企業(yè)經(jīng)營(yíng)會(huì)變得很糟；公平原則,，公平作為中國(guó)人一向很看重的指標(biāo)就是說股權(quán)的分配差距不能過分懸殊,，而且差距懸殊的股權(quán)會(huì)引起更大的產(chǎn)權(quán)糾紛。此項(xiàng)措施在實(shí)施時(shí)要注意時(shí)機(jī)的選擇,，太早會(huì)降低企業(yè)的凝聚力,，使企業(yè)起步困難；太晚會(huì)使得實(shí)施困難,，各種利益糾紛難以協(xié)調(diào),，所以應(yīng)選擇企業(yè)發(fā)展初具雛形的時(shí)期將此問題界定清楚。
吸引新的投資者,，使資本結(jié)構(gòu)多元化,。對(duì)于有一定經(jīng)營(yíng)規(guī)模的家族企業(yè)來說，可以通過上市來完善公司的股權(quán)結(jié)構(gòu),，企業(yè)可以廣泛地吸收社會(huì)投資者包括銀行,、其他企業(yè)、各類基金和社會(huì)大眾的資金來發(fā)展壯大自己的規(guī)模,，這樣既有利于稀釋產(chǎn)權(quán),，又有利于解決企業(yè)融資問題，更有利于企業(yè)間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu),，提升企業(yè),。但是企業(yè)上市也存在風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在決策時(shí)要慎重考慮,。因此企業(yè)也可以選擇引入風(fēng)險(xiǎn)投資或基金投資,，改善公司治理結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)制度,，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展,，待企業(yè)實(shí)現(xiàn)職業(yè)化經(jīng)營(yíng)之后再選擇上市。
塑造家族企業(yè)文化底蘊(yùn),，突破其排斥性的封閉特征,，需在有所揚(yáng)棄的基礎(chǔ)上重構(gòu)企業(yè)文化，消除家族與非家族成員內(nèi)外有別的價(jià)值判斷標(biāo)準(zhǔn),，設(shè)計(jì)出多樣化,、多層次的系統(tǒng)化激勵(lì)措施。
從外部環(huán)境上考慮,。需要落實(shí)產(chǎn)權(quán)交易制度,，規(guī)范市場(chǎng)操作，保證企業(yè)產(chǎn)權(quán)在市場(chǎng)上公開公平公正地流轉(zhuǎn),；政府和社會(huì)要充分認(rèn)識(shí)到家族企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要意義,，從多方面創(chuàng)造家族企業(yè)明晰產(chǎn)權(quán)的制度和環(huán)境，政府應(yīng)向家族企業(yè)提供配套制度供給如法律,、法規(guī),，同時(shí)提供產(chǎn)權(quán)制度變遷所必需的而個(gè)體自由市場(chǎng)交易活動(dòng)又無法供給的公共制度產(chǎn)品，如信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),，經(jīng)理人才信息庫(kù)等,。進(jìn)一步健全社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系,，來部分地化解和消除宏觀制度環(huán)境中阻礙家族企業(yè)產(chǎn)權(quán)開放的體制性因素,；完善資本市場(chǎng)，為推動(dòng)家族企業(yè)產(chǎn)權(quán)的多元化和社會(huì)化創(chuàng)造必要的融資制度和條件,。
(本文來源:中國(guó)證券報(bào))
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李志題
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