早前媒體評論：

日本《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》：中國捅破股市泡沫的四種可能 

2007年05月31日

日本《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》報道,，中國股市如此快速膨脹原因何在,？最主要的原因是流動性過剩，即所謂“余錢太多”,。截至3月底,，中國的貨幣供應(yīng)量同比增長了17.3%。同時,，貿(mào)易盈余和直接投資都在飛速增長,。金融當(dāng)局為抑制人民幣升值而采取了買入美元和賣出人民幣的市場介入措施。同時,，中國人民銀行又以發(fā)行央行票據(jù)的方式,，試圖吸收銀行短期借貸劇增造成的過剩流動資金，導(dǎo)致了短期利率上升,。而利率的波動又促進(jìn)了外資的迅速流入,。在匯率不變的前提下，如果利率大幅度上升,，則將帶來促進(jìn)投機資金流入的負(fù)效應(yīng),。

對投資者來說，除股市之外,，中國幾乎沒有什么能夠吸引人的投資對象了,。這也是造成股價上漲的主要因素。不僅是個人,，中國的國有企業(yè)也在積極進(jìn)行股市投資,。

人們由此擔(dān)心，中國不斷膨脹的股市泡沫很可能因某種契機而崩潰。可以設(shè)想以下幾種情況：

首先是恐慌性拋售,。市場上一有風(fēng)吹草動,，個人投資者便開始大舉拋售。

其次,，政府或金融當(dāng)局的某種限制措施很可能成為泡沫崩潰的導(dǎo)火線,。

另一種情況是，政府放寬對出售非流通股的限制而導(dǎo)致股市急劇冷卻,。

此外,，新上市的股票急劇增加打破股市的供求平衡，也可能成為泡沫崩潰的導(dǎo)火索,。