(配文)

樓市的一路單邊上揚(yáng)，不得不令貸款投資者警惕,，尤其我國(guó)現(xiàn)已進(jìn)入加息周期,。市場(chǎng)信心一旦喪失，泡沫頃刻間破裂,，房?jī)r(jià)迅速下跌,，進(jìn)而影響整個(gè)金融資本市場(chǎng)。

美國(guó)次貸危機(jī)警示中國(guó)樓市

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者 林深

在本輪來(lái)勢(shì)洶洶的美國(guó)次級(jí)房貸債券危機(jī)中,，中國(guó)金融市場(chǎng)似乎并未受到太大的影響,。股市僅在8月10日回調(diào)4.68點(diǎn)，同時(shí),，國(guó)內(nèi)銀行,、基金也大多未涉及美國(guó)次級(jí)債券買賣，因而逃過(guò)一劫,。不過(guò),，業(yè)內(nèi)專家提醒，盡管美國(guó)次級(jí)房貸風(fēng)波未殃及我國(guó),，但對(duì)日益開(kāi)放的中國(guó)金融業(yè)以及資產(chǎn)投機(jī)氣氛漸濃的股市樓市來(lái)說(shuō),，亦具有借鏡作用。

美國(guó)次級(jí)房貸債券危機(jī)爆發(fā)后,，包括中行、建行,、工行,、交行,、招行及中信在內(nèi)的六家中國(guó)上市銀行均在此次危機(jī)中遭受虧損的消息不脛而走。隨后,，這些銀行或否認(rèn)持有相關(guān)債券,，或澄清并未造成巨虧。

“我行已在此危機(jī)出現(xiàn)前,，將所有有關(guān)美國(guó)次級(jí)房貸債券的投資進(jìn)行了了結(jié),。目前招行關(guān)于美國(guó)次級(jí)房貸證券產(chǎn)品的持有余額為零，不存在所謂虧損事實(shí),?！闭猩蹄y行行長(zhǎng)馬蔚華高調(diào)對(duì)外表示。交行也在其官方網(wǎng)站上澄清,，交行未持有美國(guó)次級(jí)按揭債券,。

此后，中行,、建行,、中信、工行的新聞發(fā)言人也反駁了所謂巨虧傳言,，稱美國(guó)次級(jí)債風(fēng)波造成的虧損現(xiàn)在還無(wú)法估計(jì),，即使有也不會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)形成明顯影響。

談及此次美國(guó)次級(jí)債券危機(jī)對(duì)中國(guó)金融與資本市場(chǎng)可能造成的影響,，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授曹和平認(rèn)為,，就眼下的情況來(lái)看，對(duì)實(shí)際變量的影響基本沒(méi)有,?！耙?yàn)槲覈?guó)資本市場(chǎng)是在2004年10月以后才成長(zhǎng)起來(lái)的，現(xiàn)在的金融產(chǎn)品,、股市中的基金產(chǎn)品與美國(guó)股市上的金融產(chǎn)品并不相通,。不管美國(guó)投資怎么變化，目前中國(guó)連產(chǎn)品都沒(méi)有,，更談不上影響,。”

法國(guó)巴黎證券(亞洲)公司首席經(jīng)濟(jì)師陳興動(dòng)則認(rèn)為,，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，如果美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)問(wèn)題不能得到解決，會(huì)影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下降,，并進(jìn)而影響全球經(jīng)濟(jì),，對(duì)中國(guó)出口造成影響。

盡管此次風(fēng)波未波及中國(guó)金融市場(chǎng)，但足以對(duì)日益對(duì)外開(kāi)放的中國(guó)金融業(yè)敲響警鐘,。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)際投資研究中心研究員曹建海認(rèn)為,，中國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)即便是在傳統(tǒng)的融資渠道下，也已顯示了較之美國(guó)有過(guò)之而無(wú)不及的投機(jī)狂潮,。在政府高價(jià)拍賣土地,、開(kāi)發(fā)商操縱房?jī)r(jià)、銀行放貸審查松弛,、稅收調(diào)控不力的多種因素合力的作用下,，中國(guó)城市房地產(chǎn)出現(xiàn)了全球絕無(wú)僅有的連續(xù)上漲局面。

而股市的情況更加戲劇化,，許多公司治理機(jī)制不佳的上市公司,，普遍參與了包括自身股票在內(nèi)的股票交易，在新一輪股指狂升的行情中大發(fā)橫財(cái),。這種投機(jī)活動(dòng)又極大地改善了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況,，不斷推進(jìn)股價(jià)攀升。

事實(shí)上,，樓市的一路單邊上揚(yáng),，不得不令貸款投資者警惕，尤其我國(guó)現(xiàn)已進(jìn)入加息周期,。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)爆發(fā)前也絲毫沒(méi)有先兆,，房地產(chǎn)銷售去年還是欣欣向榮，突然之間危機(jī)就擴(kuò)散開(kāi),。市場(chǎng)信心一旦喪失,，泡沫頃刻間破裂，房?jī)r(jià)迅速下跌,，進(jìn)而影響整個(gè)金融資本市場(chǎng),。

“中國(guó)的住房信貸和股市監(jiān)管，可能是全世界管理技術(shù)最簡(jiǎn)單和最粗陋的,。其對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的承受和化解能力,，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于建立在分層控制體系基礎(chǔ)之上的美國(guó)金融市場(chǎng)。如果聯(lián)想到銀行部門正在力主推行的按揭資產(chǎn)證券化等金融衍生產(chǎn)品和工具,，實(shí)際上是把銀行的部門風(fēng)險(xiǎn)向整個(gè)金融市場(chǎng)進(jìn)行擴(kuò)散,，這是十分不負(fù)責(zé)任的危險(xiǎn)舉動(dòng)?！辈芙ê２粺o(wú)擔(dān)憂地表示,。(廣東金融學(xué)院副教授、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士 管同偉)

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