遭遇股市“滑鐵盧”

這幾天,，劉昌華（化名）的眼睛一直腫著，牙也痛得厲害,。但他每天仍然要穿梭于溫州市區(qū)的各個(gè)角落,，試圖說(shuō)服那些曾經(jīng)借給他錢(qián)，一度把他奉若“神靈”的人們?cè)俳o他些時(shí)間,。他每天都在重復(fù)相同的話,，“眼下股市在飛漲，將來(lái)不但能補(bǔ)回?fù)p失,，說(shuō)不定還能大賺一把,。”

劉昌華在溫州當(dāng)?shù)貜氖乱环N名為“中間人”的生意,，負(fù)責(zé)把“融”來(lái)的錢(qián)交給一家溫州人在上海開(kāi)的創(chuàng)業(yè)投資公司打理,，從中收取10%的中介費(fèi)用。這家創(chuàng)業(yè)投資公司的老板賈先生,，在圈內(nèi)頗有名氣，他通過(guò)劉昌華這樣的“中間人”已籌措了數(shù)十億資金,，主要投資于國(guó)內(nèi)A股與中小板上市企業(yè),，該公司自去年開(kāi)業(yè)以來(lái)，其投資幾乎沒(méi)有失過(guò)手,，已為一些溫州中小企業(yè)主賺取了不少“真金白銀”,。

錢(qián)源源不斷地從劉昌華手中轉(zhuǎn)到那家創(chuàng)業(yè)投資公司?！皬?月份到現(xiàn)在,，前后我一共籌措了3億資金?！眲⒏嬖V記者,，由于他之前在銀行工作，積累了豐富的企業(yè)主資源,，往往能在兩三天之內(nèi)就能籌集數(shù)千萬(wàn)元甚至上億元資金,。“每一筆錢(qián),，我都拿到手了,，但很燙手啊?！眲⒉A言語(yǔ)之間充滿了無(wú)奈,，剛開(kāi)始的時(shí)候,，這家投資公司都能如期給付每位放貸人利息，但是“5·30”A股開(kāi)始結(jié)構(gòu)性調(diào)整后,，情況卻出現(xiàn)了突變：不但拖欠利息的事時(shí)有發(fā)生,，而且有些到期項(xiàng)目的本金也沒(méi)能及時(shí)打到放貸人的賬戶。

于是,，一些人接二連三找到他,，希望他幫助解決此事。其中,，有些人還放出話來(lái),，如果再收不回利息，就去法院告他“非法集資”,。有了“帶頭大哥”的先例,，劉昌華特地去一家律師事務(wù)所咨詢(xún)了此事，對(duì)方告訴他不能完全排除非法集資的嫌疑,，“如果一旦東窗事發(fā),，情形甚至比‘帶頭大哥’還嚴(yán)重?！睘榇?，劉昌華多次找上海這家創(chuàng)投公司的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人賈先生交涉，“雖然我只負(fù)責(zé)牽線,，而且當(dāng)初借貸雙方也都是自愿簽訂項(xiàng)目合作協(xié)議的,，但是那些‘放貸人’都是沖著我來(lái)的。更何況,，我還收取了平均高達(dá)10%以上的傭金,。”

賈先生告訴他,，由于前一段時(shí)間,，市場(chǎng)行情幾起幾落，公司所投資的大部分“項(xiàng)目”都被“套住”,，一時(shí)根本無(wú)法變現(xiàn),，“再給我們一些時(shí)間，準(zhǔn)保利息,、本金都一起奉上”,。

劉昌華后來(lái)打聽(tīng)到，賈先生所在公司投資太過(guò)激進(jìn),，先后成立的幾只私募基金不但沒(méi)有賺到錢(qián),，居然還出現(xiàn)了小幅虧損?！熬唧w虧了多少,，我并不知情,，但是可以肯定，他們的投資方式很值得商榷,，出于追求收益最大化的考慮,，其往往把上億元的資金押到幾只甚至一只股票上，一旦出現(xiàn)問(wèn)題,，就很要命,。”現(xiàn)在,，劉昌華只能祈禱市場(chǎng)一天比一天好,。

股市財(cái)富效應(yīng)依然誘人

“在溫州，錢(qián)不是什么問(wèn)題的,，只是缺少能讓錢(qián)生錢(qián)的投資高手,。” 溫州市證券期貨業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)林奕在接受記者采訪時(shí)表示,，一旦出現(xiàn)所謂的“民間高手”,，就會(huì)不斷有資金“涌”向他。

陳先生就是一例,，作為溫州新一代投資者的領(lǐng)軍人物,，他一直經(jīng)營(yíng)著一家“調(diào)劑商行”（民間借貸公司）。去年年底,，溫州民間借貸利率下滑至歷史最低點(diǎn)——年利率為10%,，一路飄紅的中國(guó)股市讓他找到了一根“救命稻草”，他一方面把放貸資金源源不斷地投入股市,，另一方面以20%-30%的年利率從民間籌措資金以增加供給,。

令他想象不到的是,，在不到三個(gè)月左右的時(shí)間里,，他的賬戶就像滾雪球一樣，資金翻了一倍還多,。

消息一經(jīng)傳開(kāi),，一些溫州老板找到他，求他幫忙代炒股票,。其中,，有一位對(duì)股票了解但不專(zhuān)業(yè)的制鞋企業(yè)老板直接把2000萬(wàn)元巨款打到了他的賬戶。

也許前期太過(guò)順手,，陳先生仍然堅(jiān)持“重倉(cāng)持有個(gè)股,，長(zhǎng)捂不放”的投資風(fēng)格，使得他沒(méi)能躲過(guò)5月30日的那一劫,，直到現(xiàn)在,，近8000萬(wàn)元的資金仍縮水10%,，其中還包括他用于放貸的部分資金。不過(guò),，他并沒(méi)有徹底灰心喪氣,。

“現(xiàn)在，周邊市場(chǎng)的調(diào)整,，加息,、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，調(diào)低利息稅等都沒(méi)能阻擋股市快速上漲的步伐,，這說(shuō)明中國(guó)股市已進(jìn)入新一輪上漲周期,，滬綜指在8月份將突破5000點(diǎn)；之后將繼續(xù)走高,，1年內(nèi)站上10000點(diǎn)高位也不是沒(méi)有這個(gè)可能,。”陳先生深信,，5月30日那種“一覺(jué)睡起來(lái)又回到了解放前”的日子已一去不復(fù)返了,，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)已完全釋放，股市的財(cái)富效應(yīng)必會(huì)愈加凸顯,。

他甚至有了一個(gè)更大膽的想法：利用自己民間借貸公司在當(dāng)?shù)亓己玫目诒?，再許以高額的利息，籌到更多的錢(qián),，進(jìn)而成立一家專(zhuān)業(yè)的私募基金,，收取管理費(fèi)或提取利潤(rùn)。

目前他正在從各大基金公司搜羅“人才”,，已經(jīng)有好幾位基金經(jīng)理進(jìn)入他的“視線”,，“我管融資，他就負(fù)責(zé)賺更多的錢(qián)”,。然而現(xiàn)實(shí)是殘酷的,。盡管自8月2日以來(lái)，滬市以罕見(jiàn)的“九連陽(yáng)”走勢(shì)迭創(chuàng)新高,，但陳先生卻鮮有斬獲,，“市場(chǎng)波動(dòng)頻率與幅度太大了，很容易一腳踏空,，期間,，我買(mǎi)的一些題材股非但沒(méi)漲上去，反而落下了近10%”,。

呼喚多元盈利模式

專(zhuān)家認(rèn)為,，在溫州民間借貸資金遭遇股市“滑鐵盧”時(shí)，多元化應(yīng)成為其新的生存法則,。

“首先它應(yīng)該立足于自己的主業(yè),，發(fā)揮自己‘快進(jìn)快出’的優(yōu)勢(shì)為當(dāng)?shù)匦屡d中小企業(yè)‘輸血’,；與此同時(shí)還可以考慮對(duì)一些成長(zhǎng)性較好的中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資；請(qǐng)操盤(pán)手代炒股票或者買(mǎi)基金也不失為一個(gè)好的辦法,，但必須對(duì)投資比例做相對(duì)嚴(yán)格的限制,，最好不超過(guò)自有資金的30%?！睖刂菔凶C券期貨業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)林奕分析說(shuō),，多元化投資一定能為充裕的溫州民間借貸資金找到一條好的出路。

三下溫州實(shí)地考察民間金融生存狀況的花旗銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高也表示,，溫州熱錢(qián)不斷涌入股市的同時(shí),，投資風(fēng)險(xiǎn)也在加大，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看,，炒股有一定的風(fēng)險(xiǎn),，再牛的市場(chǎng)，也沒(méi)有人可以保證不會(huì)出現(xiàn)虧損,。在目前的情況下,，如何對(duì)民間資金進(jìn)行疏導(dǎo)，提供多種投資渠道,，值得政府有關(guān)部門(mén)考慮,。

“眼下國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)的增長(zhǎng)大約在15%-17%之間，溫州的增長(zhǎng)率還要遠(yuǎn)高于這一平均水平,，因此,，股權(quán)投資至少能獲得20%以上年收益?！钡嵝?，作為生存于國(guó)內(nèi)正規(guī)金融之外、沒(méi)有明確法律地位的民間借貸還是應(yīng)該立足于主業(yè),，適當(dāng)去做一些投資,，如股權(quán)投資，但必須對(duì)所投資企業(yè)的盈利能力,、成長(zhǎng)性等各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)做全面的考察,。

此外,，他還建議當(dāng)前溫州民間資本可考慮入股銀行,，參與銀行的經(jīng)營(yíng)管理，時(shí)機(jī)成熟時(shí),，甚至可以直接成立民營(yíng)銀行,；民間資本自己組成“辛迪加”，積極向外投資,，變零星資本為集團(tuán)資本,，或者在國(guó)外進(jìn)行投資,。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長(zhǎng)夏斌對(duì)此持有類(lèi)似的看法。他認(rèn)為,，溫州處在金融改革的前沿,，民間資金的容量也相當(dāng)大，但中小企業(yè)擔(dān)保難,、融資難的問(wèn)題仍然沒(méi)有得到很好的解決,，為此，應(yīng)當(dāng)考慮以銀行的模式,，為民間資本,、民營(yíng)企業(yè)搭建一些平臺(tái)，創(chuàng)造一些金融工具,，進(jìn)而把民間金融引向良性發(fā)展的軌道,。“上個(gè)世紀(jì)中期,，民間資金只有幾百億元時(shí),，溫州就出現(xiàn)過(guò)10多家城市信用社，而目前溫州民間資金高達(dá)6000億元,，只要國(guó)家政策允許,，溫州會(huì)很快涌現(xiàn)出一批為中小企業(yè)服務(wù)的小銀行?！?/P>

條條大路通羅馬,，對(duì)溫州民間借貸資本來(lái)說(shuō)，股市不應(yīng)成為其增值的“主戰(zhàn)場(chǎng)”,。

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