三、估值全球化趨勢不可阻擋

QFII和QDII雙向投資渠道的實(shí)行加強(qiáng)了A股市場和國外成熟市場的聯(lián)系,，A股市場越來越趨于國際成熟市場，人民幣升值不能成為股指快速上漲的靈丹妙藥,，奠定牛市基礎(chǔ)的依然是上市公司業(yè)績的提升，是符合全球化的合理估值和投資理念,。

1、全球化投資需要全球視野

隨著QFII和QDII的進(jìn)一步開放,，A股市場和國際市場的聯(lián)系更加緊密,，國內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者中更多的見到了QFII的參與，而納斯達(dá)克市場上也會看到更多的國內(nèi)機(jī)構(gòu)的身影,，全球化的投資呼喚全球投資視野，而不是僅僅局限于“坐莊”式的題材炒作模式,。

2、市場主體投資機(jī)構(gòu)熱迎理性投資

從市場參與主體來看,，個人投資者將逐步退出舞臺,，QFII,、基金等機(jī)構(gòu)投資者粉墨登場。QFII作為境外實(shí)力雄厚的投資機(jī)構(gòu)者,，有著多年成熟的投資經(jīng)驗(yàn)，QFII的進(jìn)入使得國內(nèi)投資者特別是機(jī)構(gòu)投資者開始關(guān)注價值投資理念,。而近期眾多公募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)投私募也必然會引起私募投資風(fēng)格的變化，去更多的關(guān)注公司基本面,，關(guān)注合理的估值,，逐步退出題材股炒作的老套風(fēng)格,。

從投資價值角度分析，目前A股已經(jīng)是全球主要市場中估值最高的市場之一,。有數(shù)據(jù)顯示,，道瓊斯指數(shù)近12個月的動態(tài)估值為16.04,，德國DAX30指數(shù)為12.43，美國富時100指數(shù)更是僅有11.63,，上證綜指近12個月的動態(tài)估值高達(dá)48倍，深證成指為56倍,，滬深300指數(shù)為37倍,。市場整體估值遠(yuǎn)高于歐美等成熟市場，也高于泰國,、巴西等新興市場,。在QDII、個人外匯投資證券等投資渠道放寬背景下,，估值需要理性回歸到正常水平。